Una baja anormal

Con el 1,88 por ciento que perdió ayer al cerrar en 16.563,3 puntos, el Promedio Industrial, marcó la tercera mayor baja en lo que va del año (la mayor desde mediados de febrero) y la cuarta más significativa desde principios de 2012. Así, julio finaliza con una baja del 1,56%, la primera caída mensual desde enero y el año se torna negativo en un 0,08 por ciento. Frente a estos números se podría suponer que algo significativo debería de haber pasado. Es fácil demostrar que no se trata del default argentino -porque como el propio Gobierno de ese país "relata" no existe ningún default-, ni las vanas amenazas de llevar a los EE.UU. a la Corte Internacional de La Haya (aunque podría gustarles vincular la merma de Wall Street con las resoluciones judiciales adversas que recibieron y su efecto de largo plazo sobre Wall Street).
Tan improbable como la nueva caída de los "gauchos" para explicar lo acontecido, es el incremento en el Índice del Costo del Empleo que en el último trimestre experimentó la mayor suba en cinco años. Esto, que debiera ser una buena noticia cuando se combina con una inflación que aumenta más de lo esperado por las autoridades y una economía que no crece significativamente, se trastoca en un dato de cuidado, pero no lo suficientemente importante como para explicar los movimientos de ayer. Al revisar quienes lideraron las mermas tenemos al sector dela energía y las telecomunicaciones al frente (con Exxon como el gran estrellado, a pesar de un muy buen balance), aunque ninguno de los 10 que integran el S&P 500 pudo escapar al derrape.
Tradicionalmente esto reflejaría que no tuvimos ninguna noticia puntual capaz
de dar razón a lo vivido (el Nasdaq perdió un 2,09%; y el S&P 500, un 2%). Lo curioso del caso es que si bien el dólar se afirmó frente a otras monedas, los bonos del Tesoro también retrocedieron, impulsando la tasa al 2,56 por ciento anual. Siendo la de ayer la octava merma de las últimas once, no podemos descartar la idea que la baja podría obedecer a cuestiones mucho más de fondo que noticias cualesquiera.