Vanoli: “Reforma no tiene vuelta atrás”

Alejandro Vanoli (CNV) despejó dudas ayer en el foro de Ámbito Summits ante 150 asistentes. “Algunos pedidos de cambios son legítimos”, agregó el funcionario.

El titular de la Comisión Nacional de Valores, Alejandro Vanoli, aseguró que la reforma en el mercado de capitales "no tiene vuelta atrás" y que el Gobierno "no va a ceder a las presiones". En cambio, admitió que se iniciaron contactos informales para pulir la reglamentación. Fue durante su disertación en el foro de análisis "Mercado de Capitales", organizado por Ámbito Summits.

El funcionario evaluó que "todos tenemos que hacer una profunda autocrítica sobre cómo el propio sector privado no generó un cambio que permita al mercado de capitales salir del subdesarrollo".

El funcionario despejó las dudas de los operadores sobre la aplicación del artículo 20, que le otorga a la CNV facultades para intervenir los directorios de las empresas. Afirmó que "no hay ánimo persecutorio sino todo lo contrario. La intención es atraer a más empresas al mercado de capitales". Las dudas entre empresarios surgen por un eventual uso arbitrario de las atribuciones que otorga ese artículo, que le permite al Gobierno designar veedores con capacidad de veto en los directorios de las empresas cuando considere que son vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios, o intervenirlas por hasta 180 días separando a sus directivos sin necesidad de un aval judicial.

Actualmente existe una medida cautelar que suspende la aplicación de ese artículo.

Sobre los objetivos de la nueva ley, el funcionario fue enfático: "Pretendemos mayores exigencias con mercados y agentes. En todo el mundo se pide más transparencia, más control y esto no es negociable y no tiene vuelta atrás".

Admitió que "algunos de los pedidos (para modificar la ley) son legítimos y otros no" y que la próxima semana habrá diálogos formales para ir atendiendo "algunas cuestiones puntuales que quedaron fuera de la reglamentación. En cuanto a la operatoria, el funcionario aseguró que "las restricciones cambiarias le dieron cierta protección al mercado. En pocos años más tendrá que ver cómo interactúa con otros mercados, y mientras tanto es fundamental el fortalecimiento".

En el primer foro organizado por Ámbito Summits asistieron más de 150 personas (banqueros, empresarios, abogados y economistas). Allí, los oradores ayudaron a despejar las dudas sobre la aplicación de la nueva ley del mercado de capitales. Claudio Zuchovicky, gerente de desarrollo de mercado de capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires destacó las modificaciones y la creación de ByMA (Bolsa y Mercados Argentinos). Indicó que el espíritu será la federalizacion y remarcó la importancia de que se sumen más actores.

Diego Serrano Redonnet (del estudio Pérez Alati) opinó que la norma tiene ciertas "incoherencias porque se busca federalizar pero a su vez con el mayor control que se le otorga a la CNV se está centralizando". Se le dedicó también un espacio a las calificadoras y la prohibición de que una de estas esté ligada por más de cuatro años a un emisor. Esto, para Miguel del Pino (de Marval O'Farrel & Maizal) "puede afectar la estabilidad financiera de los emisores debido a que los cambios agregará mayor especulación y podría impulsar a que las emisiones se realicen por períodos que sean más cortos".