29 de septiembre 2016 - 00:23

Wall Street recalcula en dónde invertir si gana Trump o Clinton

• FUERTES APUESTAS A LA OBRA PÚBLICA.
• LOS PAPELES DEFENSIVOS TAMBIÉN ENTRE LOS MÁS ELEGIDOS.El único sector que ganaría con ambos candidatos es el de infraestructura. Temen las farmacéuticas con Hillary y la atención de la salud con Donald.

Infraestructura. El sector que concentra las principales apuestas.
Infraestructura. El sector que concentra las principales apuestas.
 Ya pasó el primero de los tres combates televisivos que mantendrán Hillary Clinton y Donald Trump y en Wall Street recalculan los posicionamientos de cara al sucesor de Obama. Nadie soslaya que en la carrera hacia la Casa Blanca los mercados enfrentarán más incertidumbre y volatilidad en las próximas semanas, pero advierten que esto se potencia con las mejoras del candidato republicano en las encuestas.

Así los analistas intentan evaluar dónde estarán las oportunidades según quién triunfe el próximo 8 de noviembre. En tal sentido surge un primer dato del menú de prioridades de las plataformas de los candidatos: ambos sólo coinciden en priorizar la inversión en infraestructura. De modo que tanto Clinton como Trump contemplan incrementar el gasto público. Toda una señal para la economía luego del experimento de la política monetaria expansiva de los últimos años, aún hoy de dudosa efectividad.

Claro que las chances de concretar gran parte de los planes del próximo presidente dependerán de la conformación del Congreso. Esto, según algunos expertos, podría traducirse en una actitud más cautelosa de los inversores a la hora de realizar sus apuestas en sectores vinculados a la obra pública. Lo cierto es que las industrias que saldrán beneficiadas con Clinton o Trump son del conglomerado de la infraestructura: puertos, ferrocarriles, agua y saneamiento, construcción, servicios públicos (como energía y distribución) y el transporte de petróleo y gas, según destacan en Allianz GI y en Goldman Sachs. Al respecto el equipo de Goldman liderado por David Kostin se inclina por los sectores defensivos y fabricantes de materiales de construcción, recomendando papeles como Vulcan Materials, Martin Marietta Materials, Summit Materials e Eagle Materials. También los economistas del Unicredit consideran oportuno invertir en compañías cuyos ingresos dependan de los gastos del Gobierno federal. Y además aconsejan protegerse ante el avance de Trump comprando papeles defensivos como de los sectores de servicios públicos, consumo masivo y telecomunicaciones.

Vale señalar que ante las crecientes chances de que triunfe Trump los expertos del Citigroup aconsejan volver a las fuentes y proteger la cartera comprando oro. Según la visión de estos analistas la cotización del metal precioso oro podría deambular entre los 1.300 y 1.350 dólares la onza hasta la reunión de la Fed en diciembre. Pero no descartan que pueda subir antes si gana Trump.

Ahora bien, si hay un sector que corre riesgo en caso que triunfe Clinton es el de las farmacéuticas. Claro que como dice el refrán "quién avisa no traiciona" y hace ya más de un año que Hillary avisó que si era presidenta lucharía contra los precios de los fármacos. Como contrapartida, si ganara Donald las compañías que se beneficiaron con la ley de salud de Barack, conocida como Obamacare podrían figurar entre los perdedores.

Un estudio de AXA IM destaca la reacción negativa del S&P 500 ante las mejoras de Trump. Hace hincapié además en la fortaleza del dólar en el escenario de un Trump triunfador lo que impacta directamente no sólo sobre el euro y el yen, sino en las monedas de los emergentes, sobre todo en el caso mexicano, filipino, indonesio y malayo. Para AXA los mercados parecen así enfocarse más en la perspectiva del alivio fiscal que en las discutibles políticas comerciales e inmigratorias de Trump.

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