Empresas de energía obtienen el doble del crecimiento de ingresos que sus pares

Un estudio sobre los retornos totales para los accionistas en el sector energético de 2019 a 2023 revela diferencias significativas en el desempeño: los retornos anuales promedio oscilan entre el 6% y el 48% en los subsectores energéticos.

Las principales compañías de energía limpia crearon diez veces más valor que el índice del mercado acumulativamente durante los cinco años cubiertos por el estudio.

En los últimos cinco años, las empresas de energía con mayores rendimientos para los accionistas han creado consistentemente más valor que sus pares directos en el mismo contexto macroeconómico.

Los retornos totales anuales promedio para los accionistas (TSR, por sus siglas en inglés) entre 2019 y 2023 oscilaron entre el 6% y el 48% en los subsectores, con un promedio del 12% para el sector en general. Dentro de los subsectores, hubo una brecha promedio del 30% entre las empresas de mejor y peor desempeño.

Estos son algunos de los hallazgos de un nuevo informe publicado por Boston Consulting Group (BCG) titulado Six Lessons from Energy's Top Performers: Energy Value Creators 2024. La publicación se basa en un estudio de 150 de las mayores empresas energéticas, valoradas en u$s5.100 millones en capitalización de mercado.

El subsector de tecnología limpia estuvo a la cabeza, con un TSR promedio de cinco años del 48%, impulsado por un acelerado crecimiento de ingresos y una fuerte perspectiva.

Las empresas de servicios públicos regulados tuvieron un TSR promedio del 6% durante el período, pero también mostraron una diferencia del 23% en los retornos anuales promedio entre las compañías de mejor y peor rendimiento, sorprendentemente grande dado el entorno de retornos regulados.

El TSR promedio de las empresas integradas de petróleo y gas fue del 10%, con la ventaja de precios más altos de los productos básicos contrarrestada por la contracción de los múltiplos de valoración.

A pesar de un entorno macroeconómico desafiante que incluye una mayor inflación, precios volátiles de los productos básicos y dinámicas cambiantes de políticas y regulaciones, algunas empresas generaron retornos destacados en comparación con sus pares.

¿Cómo les fue a las empresas de energías renovables?

En energía limpia, las principales compañías crearon diez veces más valor que el índice del mercado acumulativamente durante los cinco años cubiertos por el estudio.

En petróleo y gas, los líderes superaron aproximadamente en un 400%, y en servicios públicos en un 77%.

"El liderazgo en TSR viene de tomar decisiones inteligentes sobre cómo asignar el capital a largo plazo. Las empresas que mejor lo hacen son aquellas que saben equilibrar la inversión, las distribuciones a los accionistas y mantener un balance sano para impactar positivamente. Con la transición energética en marcha, este equilibrio se vuelve aún más importante para mantener acceso a los mercados y seguir creando valor de forma sostenible”, dijo Leonardo De Lella, managing director & partner de BCG.

El informe analizó los factores que han permitido a los principales actores lograr un TSR superior, incluyendo:

• Crecimiento y entrega de ingresos: Las empresas con mejor desempeño TSR lograron el doble del crecimiento de ingresos de sus pares al gestionar proyectos de capital para reducir el riesgo y ajustar modelos de negocio y estrategias de cartera para maximizar las ganancias.
• Gestión de costos: Los líderes tuvieron un 35% más de probabilidades de lograr ahorros de costos, implementando programas estratégicos proactivos de reducción de costos para mejorar las utilidades y construir la resiliencia de la cartera.
• Salud del balance general: Las principales compañías de TSR tuvieron el doble de probabilidades de asignar capital para mejorar los balances. Redujeron activamente la deuda y mantuvieron la salud financiera.
• Pagos a los accionistas: Las principales empresas energéticas tuvieron un 40% más de probabilidades de mantener los pagos a los accionistas a lo largo de los ciclos.
• Estabilidad del múltiplo de valoración: Las empresas líderes tuvieron un 30% más de probabilidades de tener una valoración creciente mediante el mantenimiento de un crecimiento de ganancias sin riesgos, pagos consistentes y salud del balance.
• Realización de transacciones: El ochenta por ciento utilizaron transacciones para gestionar activamente sus carteras.