3 de enero 2022 - 08:29

Cuál es el piso y el techo del dólar blue para 2022, según el mercado

Luego de dispararse en 2020, el dólar blue subió en 2021 casi la mitad respecto de la inflación del período. Para 2022 los especialistas esperan una aceleración en caso de que no haya acuerdo con el FMI, pero que podría acotarse si se concreta el acuerdo y si el Gobierno decide validar un mayor ajuste del tipo de cambio oficial.

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Luego de dispararse en 2020, el dólar blue subió en 2021 casi la mitad respecto de la inflación del período. Para 2022 los especialistas esperan una aceleración en caso de que no haya acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), pero que podría acotarse si se concreta el acuerdo y si el Gobierno decide validar un mayor ajuste del tipo de cambio oficial.

El informal acumuló en diciembre una suba del 3,2% para culminar el año en los $208. Luego de una calma en los primeros días del mes por la mayor demanda estacional de pesos, en la segunda quincena mostró un salto de casi $10 a raíz de la mayor liquidez por el pago de aguinaldos y las fiestas, la elevada inflación y las expectativas alcistas en torno a precios clave de la economía.

Si bien en el acumulado de 2021 exhibió un ascenso de apenas 25,3% (contra una inflación anual estimada en torno al 50%), la brecha con el oficial se mantiene por encima del 100%, un nivel considerado insostenible por los analistas. El récord histórico data de octubre de 2020 (149,6%), mientras que el récord de 2021 se verificó el 11 de octubre pasado (106,1%).

La perspectiva del mercado para el año entrante depende en gran parte de la evolución en las negociaciones con el FMI. Walter Morales, presidente de Wise, dijo a Ámbito que desde la consultora manejan dos escenarios, en función de si se llega, o no, a un pacto con el organismo multilateral de crédito.

Si el Gobierno llega a un punto en común con la institución que conduce Kristalina Georgieva, el asesor financiero avizora un dólar blue entre los $245 y los $255 hacia diciembre de 2022, lo cual implicaría un aumento anual de entre 20% y 25%, aproximadamente. "No es que las expectativas van a mejorar de manera importante, pero sí lo harán de manera leve", profundizó.

Además, Morales advierte que el acuerdo conllevaría a un ajuste en el dólar mayorista, que regula el Banco Central (BCRA), lo cual "permitiría una compresión de la brecha con respecto al blue".

Con una mirada, similar, el economista Gustavo Ber sostuvo en diálogo con este medio que un acuerdo con el Fondo que "no sólo postergue los abultados vencimientos, sino también alcance cosensos sobre una hoja de ruta económica para corregir los desequilibrios económicos, podría llegar a reducir la brecha cambiaria".

El analista también espera cambios en el régimen cambiario y una aceleración en el ritmo del "crawling-peg", "ya que no puede permitirse seguir la dinámica de drenaje de reservas netas".

En el caso de que no haya acuerdo con el FMI, una opción que hoy parece la menos probable, Morales asegura que el "blue no tiene techo".

El Jefe de Estrategia de Cohen, Juan José Vásquez, coincidió en que el desempeño del dólar paralelo depende de muchos factores, y en gran parte de las negociaciones con el Fondo.

"Acto seguido habría q evaluar plan de gobierno y el financiamiento para 2022. Si no hay correcciones en la Macro, y teniendo en cuenta que la inflación esperada para el año próximo es del 52% según el REM hay que pensar en un blue de $300 para fin 2022 como escenario probable", detalló.

Por su parte, la semana pasada la consultora especializada en finanzas corporativas, Focus Finanzas, publicó en twitter una encuesta en la cual la mayoría de los votantes estima un dólar blue entre $250 y $325 para fin de 2022.

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