Derrumbe de empresas tecnológicas, ¿es una oportunidad para comprar?

Meta se hundió esta semana más de un 26% en un solo día y arrastró otros importantes valores tecnológicos. Ante esta situación, los inversores se preguntan si es un buen momento o no para comprar estos papeles.

El índice tecnológico en Wall Street, el Nasdaq, llegó a perder casi un 10% en lo que va del año y, desde que tocó el máximo a principio de noviembre, cayó cerca de un 12%. Como si esto fuera poco, en las últimas jornadas se vio una extrema volatilidad en el sector. Meta, por un lado, ante previsiones peores a las esperadas se llegó a derrumbar el jueves más de un 26% y arrastró a otros gigantes pero, por el otro lado, Amazon y Snapchat se recuperaron con fuerza el viernes.

Lo que viene sucediendo es que la Fed informó que al menos subirá cuatro veces las tasas de interés este año para contrarrestar la inflación en Estados Unidos, un fenómeno que ya se descartó como pasajero. Las tecnológicas se ven perjudicadas con esta decisión ya que se les complica el financiamiento barato.

Además su valor se incrementó con fuerza durante la pandemia. Una encuesta de BofA (Bank of America) realizada en enero mostró que los administradores de fondos recortaron sus posiciones a sus niveles más bajos desde diciembre de 2008. Ante esto los inversores se preguntan, ¿Qué sucederá con la valoración de los gigantes tecnológicos? ¿Es una buena oportunidad de compra?

Gustavo Dominguez, CIO de Adcap Grupo Financiero, en diálogo con Ámbito, seleccionó a Paypal como una buena oportunidad de compra entre los u$s116 y u$s125, al sostener que tiene “buenos fundamentos”.

“Es una compañía que tiene un valor de mercado cinco veces revenue (ingresos por ventas). Mientras las compañías de crecimiento estén debajo de diez veces su revenue. Tiene potencial de apreciarse en valor. Me parece una compañía que el año que viene va a generar casi 5 billones de dólares de ganancias. Tiene la tecnología para diversificar sus formas de pago hacía tokens y criptomonedas y sigue expandiendo la oferta de productos”, opinó Dominguez.

En cuanto a Facebook, aseguró que “es una compañía que va a generar 130 billones de dólares de ingresos y va a ganar 13 billones de dólares. Está muy castigada porque publicó resultados un poco más abajo de lo que los analistas esperaban”. En término de niveles para Meta, opinó que una buena oportunidad de compra entre u$s228 y u$s236.

En cuanto al contexto general de todas las compañías de alto crecimiento, el CIO de Adcap Grupo Financiero dijo que “están castigadas por la expectativa de subas de tasa de interés que afecta los costos de financiación de estas compañías que necesitan capital. No hay un soporte de demanda de parte del mercado. La caída dramática de Facebook creo que es exagerada”.

Facebook y su histórica caída

Las acciones del propietario de Facebook, Meta, se desplomaron un 26,4% este jueves en el mercado estadounidense, por lo que en tan solo un día su capitalización de mercado bajó más de u$s230.000 millones. Lo que sucedió fue que los usuarios activos diarios globales de Facebook disminuyeron por primera vez con respecto al trimestre anterior y la compañía ofreció unas previsiones más bajas que lo esperado por el mercado, en lo que se refiere a su facturación.

Juan José Vázquez, head de research de Cohen, analizó lo sucedido con Facebook, en diálogo con Ámbito. “Siguen invirtiendo muy fuerte en redes, infraestructura, capital humano en parte para mejorar los productos actuales y en parte para desarrollar aplicaciones apuntadas al metaverso por lo que estiman gastar un 30% más respecto al 2021, pero contemplan cierta desaceleración de los ingresos. Planean un aumento de ingresos entre 3-11% interanual en el 1Q22 (primer trimestre del 2022) versus 20% conseguido en el 4Q21 (cuartro trimestre 2021) y 37% en todo el 2022. Por lo que es factible que las utilidades de la compañía se vean afectadas”, opinó.

En cuánto a si los papeles de la empresa están en oportunidad de compra, indicó: “Creciendo sus ingresos solo un 7% en todo el 2022 (lo cual sería muy bajo en términos historicos) Facebook podría estar ganando u$s10 por acción contra u$s13,77 de todo el 2021. Estaríamos hablando de un PER '22 (precio-beneficio) de 22 años neto de la caja, con la expectativa de lo que pueda generar las inversiones para desarrollar el metaverso a futuro. Si los ingresos crecen por encima de dicho porcentaje claramente es una oportunidad”.

“La realidad es que las redes sociales y buscadores de internet cada vez acaparan mayor porcentaje de los gastos en publicidad por lo cual es muy probable que los ingresos de Facebook vuelvan a acelerarse pasada esta tormenta”, cerró Juan José Vázquez.

¿Qué pasó con los Cedears?

Al igual que sucedió con los papeles en Wall Street, en la bolsa local se vieron replicados los fuertes descensos de las empresas tecnológicas. Así el miércoles Paypal cayó un 25,10%, en tanto que Square y Shopify perdieron más del 10%. El jueves, además, Meta se hundió 26,1%, mientras que Amazon y Mercado Libre bajaron más de un 6%.

Paulino Seoane Head of Investment Ideas, en diálogo con Ámbito, dio pautas de qué hay que tener en cuenta a la hora de invertir en estos papeles: “Consideramos que el inversor debe tener cautela a la hora de invertir en estos papeles, esperar el 1Q (primeros tres meses del año) y ver que resultados arrojan las empresas. Pero para un inversor que apunta a invertir en estos Cedears por un período de tiempo de 3 años, si creemos que es una buena oportunidad de entrada”.