Dólar: el pronóstico incendiario de Carlos Melconian

El peor error que se puede cometer es escuchar pronósticos agoreros, tenemos un historial nefasto en la predicción de los macroeconomistas cuantitativistas y las encuestas REM que recibe el BCRA.

Carlos Melconian. 

El riesgo más grande consiste en “no pensar”, sobreestimamos las capacidades de macroeconomistas fracasados y subestimamos una y otra vez que lo que ellos dicen puede salir mal.

El hilarante no dice nada que no tenga base en su limitado marco teórico. Pero quien “vende miedo” hace 30 años, haciendo chistes en el coloquio y gana mucho dinero no va a cambiar. El peor error que se puede cometer es escuchar pronósticos agoreros, tenemos un historial nefasto en la predicción de los macroeconomistas cuantitativistas y las encuestas REM que recibe el BCRA. Al enfocar nuestra atención sólo en escenarios políticos extremos, desatendemos otras posibilidades. En el proceso, los macroeconomistas se tornan más vulnerables a los archivos en YouTube. Los relatos tergiversados perpetúan la ilusión de que “los macroeconomistas televisivos” pueden comprender y predecir el entorno social y económico que nunca han entendido. Usan equivocadamente la retrospección para predecir. Tanto los hechos como la investigación muestran que los pronósticos pasados no tienen relación alguna con los sucesos acaecidos. Los consejos de estas celebridades constituyen el imperio de los charlatanes.

“La mejor manera de predecir el futuro, es creándolo” (Peter Drucker). Una frase repetitiva que escuché hasta el hartazgo la semana anterior a las elecciones de medio término fue ¿Qué va a pasar el lunes después? El banco de inversión Goldman Sachs dijo que los resultados de las elecciones de medio termino podían complicar las conversaciones con el FMI y precipitar una gran devaluación. Nunca sucedió.

El club de la devaluación tiene socios Premium

Es probable que la volatilidad macroeconómica y financiera de Argentina se mantenga alta después de las PASO con esta ayuda de los enemigos del país. Hoy lunes 31, gracias al dólar agro, el BCRA en seis ruedas compro casi u$s 1.000 millones.

Una frase como “Es altamente probable una devaluación después del 13 de agosto”, podría complicar aún más la ya difícil negociación de un programa del FMI.

La única verdad es la realidad, en los 4 Gobiernos peronistas, con políticas heterodoxas e intervencionistas el PBI creció de una manera amplia, entre 1945-1955, 1973-1975, 2003-2015. Inclusive en su versión neoliberal el Gobierno peronista de Menem creció con hetero-ortodoxia.

Tiene razón Rodríguez Larreta que mando a estudiar a Patricia Bullrich, aquí hay alguien más que debería. Es un problema en la Argentina que no se estudia historia, ni se establecen diferencias entre un doctor, un máster, un licenciado y un perito mercantil, cuando se trata de análisis político económico. Y, cuando habla un analista, generalmente responde a una escasa formación cultural, excesivo enfoque cuantitativo, que no aporta más que miedo y caos. A veces terrorismo cambiario.

En general, es probable que la volatilidad macro y financiera se mantenga alta y dados los grandes desequilibrios actuales, una gran devaluación a corto plazo parece inevitable, pero es eludible. Claramente el comentario tiene el interés de perjudicar al Gobierno y su candidato.

Ni la historia reciente recuerdan

En 2020 (durante la pandemia) se destruyeron 225 millones de empleos en el mundo según la O.I.T., el PBI argentino ese año cayó 9.9%, pero se recuperó al 9.1% en 2021. En los mismos años tomados: Francia se desplomó 8.3% y recobró 5.5%, Italia se hundió 8.8% y rescató 5.5%, Italia se destruyó 10.83% y redimió 5.5%, México se abatió 8.95% y reconquistó 5.9%. Inglaterra tuvo la peor caída en 300 años en 2020 (-9.76%).

La inversión en la Argentina se recuperó vigorosamente, respecto a 2020 (+20.4%), en relación a 2019 (+16.3%), en proporción con 2018 (+8.4%) (Fuente: Orlando Ferreres). Los números de noviembre 2021 ya revelaban mayor inversión con el Gobierno de Alberto Fernández en medio de la pandemia, que con Macri y Melconian (2018-2019) sin pandemia.

Las exportaciones fueron récord, las más altas desde 2011, hasta la sequía más grande los últimos 100 años. La industria creció en relación a 2019, en proporción con 2018, según Orlando Ferreres. En los 48 meses del gobierno de Macri y Melconian, 46 meses se destruyó empleo. En noviembre 2021, en medio de la pandemia había 35.000 puestos industriales de trabajo más que en 2019 sin pandemia. Las exportaciones automotrices trepaban 57% en septiembre (cifra más alta en 4 años). Los despachos de cemento crecieron en septiembre 2021, 18.3% (segundo registro más alto de la historia) Fuente: Consultora PxQ. La recaudación de impuestos creció 58% en octubre (la más alta en términos reales desde 2015) Fuente: AFIP.

Conclusión

El riesgo más grande consiste en “no pensar”, sobreestimamos las capacidades de fracasados y subestimamos una y otra vez que lo que ellos dicen puede salir mal.

Los antiguos consideraban que el orgullo desmedido era el mayor defecto, y los dioses lo castigaban sin piedad. Observe YouTube y vea la cantidad de macroeconomistas de pisos de TV que recibieron una retribución fatal por su engreimiento excesivo. Aquiles y Agamenón murieron pagando el precio de su arrogancia; Jerjes que destronó a la reina Vasti por no correr inmediatamente a su llamado, fracasó debido a su vanidad cuando atacó Grecia; y muchos estrategas a lo largo de la historia han muerto por no reconocer sus límites.

Cualquier inversor o empresario del famoso coloquio que no examine que esta retorica constituye su talón de Aquiles está destinado a hacerles perder valor en dólares de sus empresas. Eso sí, los coloquios son muy divertidos con los chistes y palabras soeces de este Miguel Del Sel de la macroeconomía.

Director de Fundación Esperanza. https://fundacionesperanza.com.ar/ Profesor de Posgrado UBA y Maestrías en universidades privadas. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, autor de 6 libros