Espera Uruguay más depósitos de argentinos

Montevideo - Frente a la crisis argentina, la expectativa del sector financiero uruguayo estuvo centrada en la operatoria del mercado cambiario, que «mostró nerviosismo, pero no alarma», comentaron operadores consultados por Ambito Financiero.

La plaza «está relativamente tranquila» y la única repercusión que se espera de los problemas argentinos «sería un aumento del flujo de fondos que vienen desde la Argentina hacia los bancos uruguayos», señalaron.

El Banco Central del Uruguay (BCU) viene colocando Letras de Tesorería en dólares a dos años pagando una tasa de 5,80%, la más baja de los últimos tres años, y hay expectativa por saber cómo impactarán los problemas regionales en la emisión de bonos del Tesoro de mañana, que se realizará dando al inversor la opción de tasa fija o variable. El BCU licitará la serie 53ª con una tasa variable de Libor a seis meses más 1,75 y la serie 30ª con una tasa fija de 7,50%. El mercado cambiario estuvo «algo movido», pero la operativa osciló en apenas u$s 5 millones, cerrando el dólar en $ 12,90 por unidad, o sea 1,9% por encima del piso de la banda de flotación, que tiene una apertura de 3%. Hubo pedidos por encima de $ 13, pero finalmente el mercado cedió con escasa demanda.

Para la licitación de Bonos del Tesoro de mañana, más allá del entorno regional con la crisis argentina y la tendencia alcista del dólar en Brasil, pesa también la decisión que adopte hoy la Reserva Federal de los Estados Unidos. En caso de que la Fed disponga una nueva baja en las tasas de interés, seguramente la demanda en la emisión se volcará a la tasa fija, pese a que el rendimiento actual es la variable es superior, estiman los operadores.

En los últimos días, los Eurobonos uruguayos se vieron afectados por la inestabilidad regional y acumularon una pérdida entre 70 y 175 puntos básicos, mientras que se notaba un repunte en los Bonos del Tesoro.

En los primeros dos meses de este año, Uruguay hizo una emisión en el mercado japonés con muy buen resultado, colocando a cinco años por 30.000 millones de yenes (unos u$s 258 millones), que fue tomada mayoritariamente por minoristas, según indicaron operadores del Nomura Bank y de Merrill Lynch, «brokers» de la operación. Se pagó un «spread» de 143 puntos básicos por encima de los bonos japoneses a similar plazo, lo que dejó un cupón de 220 puntos, ya que se tomó a 100 por ciento, indicaron las fuentes.

A fines de febrero, además, se amplió en u$s 150 millones una emisión que se había realizado el año anterior en Chile. Comparando con una colocación en dólares, Uruguay sigue pagando un «spread» inferior a los 300 puntos básicos sobre los bonos norteamericanos, y el mercado japonés sigue siendo un buen tomador de valores públicos del BCU.

Los operadores bancarios prevén, además, que, como consecuencia de esta nueva crisis argentina, podría operarse un aumento en el flujo de fondos que vienen hacia el sistema financiero uruguayo.

Los depósitos de no residentes en la banca privada uruguaya, casi todos de ciudadanos argentinos, totalizaron en 2000 un incremento de u$s 710 millones. A esto se le agregó el aumento de los depósitos en la banca offshore que opera en Uruguay, también en su gran mayoría argentinos, que crecieron 78 millones de dólares, atento a las cifras oficiales.

Estos resultados indican que en el año anterior, ante la inestabilidad de la economía argentina, unos u$s 800 millones de fondos de no residentes salieron hacia Uruguay. Ese monto significó que los depósitos de no residentes en los bancos privados aumentaran 18,5% medidos en dólares, totalizando al cierre del ejercicio a u$s 4.528, según datos del BCU.

Es a partir del segundo semestre, junio fue un mes clave, en que se comienza a concretar una importante afluencia de depósitos de ciudadanos argentinos a la plaza financiera uruguaya. En el período enero-agosto de 2000, habían crecido u$s 297 millones, 7,8%, y en setiembre, se mantuvo esa tendencia de aumento, con una suba de 47 millones de dólares, lo que llevó a 9% la variación de estos depósitos en la plaza financiera uruguaya.

Con la suba de u$s 97 millones registrada en octubre, el aumento llegó a 11,5%, con los u$s 145 millones de noviembre se alcanza a 15,3% y, al final de 2000, subió a 18,6 por ciento, lo que indica una firme tendencia creciente.