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Avanza firme la inflación en mayo, en torno del 2%
Las mediciones privadas de alta frecuencia, que mira el BCRA, no reflejan una “desaceleración”
Pese al optimismo que mostró el BCRA en su último comunicado, se advierte en la primera quincena del mes una suba sostenida en los alimentos, que se suma al ajuste resuelto sobre la tarifa del agua.
Como sea, las cifras conocidas hasta ahora muestran que aún no hay motivos para alertar sobre una significativa caída de la inflación en este mes. El último comunicado de política monetaria del Banco Central, del martes pasado, había aclarado que "las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el BCRA" sugerían que, "en mayo la economía retoma el proceso de desinflación". La misma apuesta pareció arriesgar el vicepresidente del BCRA, Lucas Llach, este viernes en su cuenta de Twitter: "Estos tres meses (febrero, marzo y abril) no me parecen apropiados para juzgar la inflación macroeconómica de Argentina", recomendó. Así y todo, los últimos movimientos que hizo -desde marzo- la mesa de dinero del Banco Central dejaron en evidencia una mayor preocupación de sus funcionarios por la suba de precios. Según pudo confirmar este diario, el ritmo ya superó, por mucho, al que ya había proyectado Sturzenegger para esta época al anticipar que vendrían "tres meses delicados en materia de inflación".
Esto fue lo que convenció al "ala dura" del comité de política monetaria del Central a salir a retirar pesos de la economía con mayor agresividad. El organismo ya absorbió $90.000 millones en lo que va de mayo mediante ventas de Lebac, que empujaron las tasas de interés en un punto porcentual, hasta el 25,15% anual.
La mesa de dinero empezó a ocuparse así de retirar los "excedentes de liquidez" que vio en la economía. En las cifras oficiales ya se ve que el Central es algo menos expansivo en su política monetaria: la emisión de pesos ya se desaceleró en unos 5 puntos porcentuales (del 40% al 35%) durante abril. Pero se ubica, aún ahora, por encima de un nivel "consistente" con la meta del 17% de inflación. Parece ser éste sólo el comienzo de un retorno ya irreversible hacia una política levemente más contractiva del BCRA.
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