Arranca el año con expectativas pero con dudas por lluvias

Se espera una recomposición de producción de maíz en Brasil y en la Argentina este año.

Maíz. Sudamérica tiene poca oferta; la crisis de Brasil impactó en los precios.

La semana pasada las lluvias en Argentina removieron el premio climático, aunque parece temprano para que esto ocurra ya que el mes clave para los cultivos es enero. Sin embargo, en esta semana el mercado volvió a cargarse con expectativa fundado en razones que son poco probables.

En efecto, en la última semana el mercado subió viendo la seca en el sudeste del país, que persiste ya que las lluvias no llegaron allí. También hay dudas en cuanto a algunas zonas de menor importancia en el noreste de Brasil. Pero las zonas afectadas no son gravitantes en ninguno de estos casos.

De todas formas debemos aceptar que de volver a instalarse la seca en Argentina en enero, esto podría ser un problema, ya que el período crítico es en ese momento. En tanto para Brasil el grueso ya está dicho. De hecho, la trilla comenzó en el noroeste en los lotes tempranos, pero no demorará mucho para que se extienda.

Por el lado de la demanda, el dato publicado el viernes pasado sobre las exportaciones norteamericanas estuvo por primera vez en mucho tiempo por debajo de lo esperado. De todas formas con tantos feriados, resulta un mes particular, pero no podemos menos que recordar que se viene especulando desde hace tiempo con que China dejaría de comprar sobre EE.UU. para pasar a Sudamérica.

Pensando con un horizonte temporal más largo, vendrá el turno de que EE.UU. vuelva a la escena. Habrá que analizar que pasa con la asignación de áreas en este país, toda vez que la señal de precios relativos hace que la soja pueda subir superficie y presionar a la baja sus precios. El informe oficial se difundirá el 31 de marzo.

En cuanto al maíz, mucha oferta en el mundo limita cualquier mejora de precio que se intente. Podríamos preguntarnos por qué se agrega prima climática y se le saca a la soja, pero se habla muy poco de maíz. Esto pasa porque sudamérica tiene una participación menor en la oferta de maíz. Generalmente lo que ocurre por aquí no impacta mucho en precios, salvo el caso de una crisis productiva grande como la de Brasil el año pasado.

Sin embargo, se espera una recomposición de producción en Brasil y Argentina este año. Si eso pasa el mercado que hoy tiene un premio por la menor oferta del 2016, podría perder el mismo y bajar.

Pero al mismo tiempo se espera para el 31 de marzo que el USDA de cuenta de una caída de área importante para maíz (su precio está muy bajo versus el de soja).

Esto sumado a un mercado climático, podría darnos chances de ver mejores precios en Chicago.

Pasando a trigo, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires subió a 15 mill./t la producción Argentina de trigo. De ellos, 6,5 van al consumo interno, y unos 5 mill./t a Brasil. Los otros 2,5 mill./t hay que colocarlos en otros destinos.

Tanto Brasil como los consumos internos compran parejo todo el año, pero la oferta inicia vendiendo mucho en campaña, y luego baja. Por eso a principios de año la oferta supera la demanda, los precios internos bajan, y los exportadores aprovechan para comprar barato y vender barato, para compensar cuestiones de flete y poder llegar a destinos asiáticos o del norte de África, compitiéndoles a países que están mucho más cerca como Rusia y Ucrania.

Pero más adelante al bajar la oferta por un lado, y si Brasil ve que el trigo Argentino que va a destinos extra Mercosur es muy grande, puede pagar más y sacar a la competencia.

Hoy el trigo de Argentina llega a Brasil 50 u$s/t más barato que el Norteamericano. Con 20 u$s/t compran el argentino. Por eso podría venir una mejora de 30 u$s/t. Este año las ventas en cosecha estuvieron más lentas, por eso el mercado físico sobre Rosario está más activo que el MATBA mostrando precios que ya empiezan a subir, a contramano de Chicago que baja.



(*) Del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral.