China sigue impulsando la soja: compró 118 mil t. a EE.UU.

La semana, abreviada por el feriado de Navidad, se inició con buena actividad en el área de negocios. China compró 118 mil toneladas de porotos de soja estadounidenses. Los exportadores de los EE.UU. están obligados a reportar cualquier venta de más de 100 mil toneladas de granos vendidos, en el curso del mismo día en que se realizó; toda exportación inferior a esta cantidad se reporta en el informe semanal, de allí que el pasado lunes se haya informado esta novedad.

Un punto de interés de este período fue la firmeza del mercado «cash» norteamericano, que muestra premios muy interesantes sobre los precios de referencia del CBT, además de los rumores que hablaban de la posibilidad de un nuevo resurgimiento en la actividad de compras de soja por parte de China. Las bajas temperaturas con las que el Hemisferio Norte ha comenzado a convivir recientemente determinan mayor cantidad en el uso de forraje, además de complicar la logística en el movimiento de mercaderías.

Finalmente, el informe de posiciones abiertas reportadas sobre el final de la semana anterior dio cuenta de una mayor cantidad de posiciones de venta en manos de los fondos de materias primas que las previstas por el mercado. La cobertura de estas posiciones podrá determinar un rebrote alcista, aunque es posible que ello no ocurra en el corto plazo.

China sigue siendo el factor más relevante del mercado de soja, una plaza con capacidad de arrastrar en una tendencia u otra al maíz y al trigo.

El crecimiento en la población y la mejora gradual de sus condiciones de vida determinaron un mayor consumo de carnes y aceites, tendencia que se aceleró dramáticamente en el curso de los últimos años.

•Requerimiento

La industria procesadora local requiere anualmente unos 29 mill./t de porotos de soja, de los cuales dos terceras partes son importadas. La producción local solamente alcanza los 16 millones de toneladas. Bajas disponibilidades de materias primas determinarían precios más altos que podrán afectar la economía de millones de habitantes con pocos ingresos, alertando a un gobierno preocupado por mantener bajos los índices de inflación. Por ello resulta improbable una desaceleración en el consumo de este país, de no mediar algún inconveniente financiero crítico en el curso de los próximos años.

China no sólo es nuestro principal cliente de soja, también lo es de los EE.UU.

Hasta los primeros días de este mes, la actividad de ventas a ese país alcanzaba 41% del total de los compromisos totales. La Administración General de Aduanas de China reveló que en el mes de noviembre se importaron 2,541 millones de toneladas de soja, lo que totaliza un monto de 18 millones de toneladas para el período enero/noviembre del presente año.

Los productores norteamericanos siguen reteniendo mercadería en espera de mejores oportunidades. Este comportamiento se refleja en la firmeza de los precios domésticos. También en nuestra región y en China, se evidencia una marcada retención de mercadería por parte de los productores. Esto puede llegar a ser una mala estrategia, a la luz de los resultados de ella en el curso de los últimos seis meses, pero es la actitud que se está percibiendo en el mercado hasta el momento.

En el caso de Brasil y de nuestro país, esta conducta se ve reforzada por la firmeza que evidencian el peso (y particularmente el real) contra el dólar. Así, las ventas de mercadería en dólares se traducen en menor cantidad de divisas locales.

•Buen clima

La siembra en Sudamérica avanza con buen clima en general. Hasta el momento, la presencia de roya asiática se ha manifestado en 51 distritos de 8 estados brasileños, y en la región norte de nuestro país. El mercado cuenta con la percepción de que la enfermedad es perfectamente controlable, y por ello la noticia no tuvo impacto en las cotizaciones.

Las importaciones indias de aceites vegetales en el período octubre/'93 a noviembre/'94 totalizaron las 833 mil toneladas contra 700 mil de idéntico período del año anterior. La importación de aceite de soja para ese período alcanzó las 328 mil toneladas, muy por encima de las 59 mil del año anterior. Sin embargo, se observó una desaceleración en la actividad de compra de aceite de palma.