Comenzó la siembra de soja en Argentina

El USDA proyecta una campaña sojera de 47 millones de toneladas en la Argentina, de acuerdo con su último informe, cifra que -aparentemente- resulta un poco baja.

Los precios de los granos continúan influidos por la buena evolución del resto de las materias primas en el contexto mundial. La debilidad del dólar y los elevados precios de los commodities han determinado que muchos fondos de inversión acaparen futuros de granos como un instrumento de cobertura contra la inflación, lo que exacerba la tendencia.

En esta semana se sumó, además, la circunstancia de un nuevo recorte de un cuarto punto en la tasa de interés norteamericana por parte de la Fed, lo que estimula nuevamente la compra de materias primas, aunque se comentaba que éste había sido el último recorte de tasas del año.

La siembra de soja en Brasil marcha ahora a buen ritmo, luego de las esperadas lluvias que arribaron a los principales estados productores de ese país. Según el informe de AgRural, ya se había implantado 22% del área prevista al 30 de octubre. También en la Argentina comenzó la siembra de soja de primera, actividad que se encuentra en su tramo inicial.

El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) proyecta una campaña sojera de 62 millones de toneladas en Brasil y de 47 millones de toneladas en la Argentina, de acuerdo con su último informe, cifra que aparentemente resulta un poco alta para Brasil y baja para la Argentina. Habrá que ver si estos guarismospersisten en el próximo informe mensualdel USDA que se revelará el próximo 9 de noviembre.

Los comentarios que daban cuenta de un aumento de retenciones a la soja y al trigo fueron una constante en la semana que acaba de concluir y el mercado ya ha descontado en gran medida esta expectativa en sus cotizaciones.

Contexto internacional

China continúa creciendo sostenidamente, lo que augura un buen futuro para los mercados granarios mundiales, al menos en el mediano plazo. Cabe destacar, sin embargo, que el crecimiento proyectado de 11,7% resulta a expensas de una tasa de inflación creciente, proyectada en 6,2%, de acuerdo con el índice de precios al consumidor. Los alimentos experimentan una suba de 16,9% y por este motivo las autoridades estimulan la expansión de sus planteles de cerdos y pollos para aumentar la oferta disponible. El rubro que más aumentó dentro de esta categoría fue el de carnes, seguido de huevos y vegetales frescos. La actividad importadora de granos por parte de este país en lo que va del año sigue creciendo a un ritmo sostenido. En la categoría «granos» se experimentó una suba anualizada de 6,5%.

En lo que va del año, China importó 21,7 millones de toneladas de porotos de soja, 2,1% por encima que en idéntico período del año anterior. El USDA proyectaba en sus últimos informes que las adquisiciones de porotos de soja alcanzarán los 33,5 millones de toneladas en el curso de la presente temporada.

En semilla de canola, el crecimiento de las importaciones fue de 43%. En aceite de soja las compras externas crecieron hasta alcanzar 1,94 millón de toneladas, 80% más que lo demandado en el mismo período de 2006.

Los futuros de aceite de soja volvieron a ubicarse en niveles récord, con nuevos máximos de los contratos en Chicago; cotizaciones tan altas como las actuales no se observan desde hace más de tres décadas.

Países como Indonesia han aumentado los gravámenes a las exportaciones de aceite de palma y se comenta que China se encuentra dispuesta a reducir sus impuestos a la importación de aceites vegetales a 3% o 5%, del nivel actual de 9%. En Malasia, la producción de aceite de palma comenzará a declinar estacionalmente a partir de este mes y normalmente las existencias comienzan a declinar a partir de los próximos dos o tres meses, lo que aparentemente resultará constructivo para las cotizaciones.

El índice Reuters -CRB, que mide una canastade materias primas que negocian las Bolsas norteamericanas, lleva acumulada una mejora de más de 18% de un año a esta parte.

Los commodities industriales que componen este índice subieron en esta etapa 16%, los futuros relacionados con energía (petróleo, gas natural, fueloil, etc.) acumulan una mejora de 34%; los metales preciosos 27% y los granos nada menos que 45%, de acuerdo con el índice. Los futuros de carne, sin embargo, registran una caída cercana a 2% de un año a esta parte.