Comienza la etapa crítica en mercado estadounidense

Mientras ya se encuentran prácticamente concluidas las campañas de soja en Brasil y la Argentina, los cultivos de verano siguen en plena evolución en los Estados Unidos. El USDA daba cuenta de que 84% de la soja se encontraba implantada y que 66% se encontraba buena a excelente. En maíz, ya se sembró la totalidad del área y 91% se encuentra emergido; los cultivos «buenos a excelentes» alcanzan 69%. El informe sobre el estado de soja fue el primero de los reportados en esta temporada y, al igual que los de maíz de la semana anterior, son de los mejores vistos desde 1990, en lo que atañe al arranque de esta campaña. El calendario da cuenta de que está a punto de comenzar la etapa más crucial para los cultivos en los EE.UU. Los episodios de mayor volatilidad por razones climáticas se producen generalmente entre el 25 de junio y el 15 de julio, según califican varios analistas internacionales. Este lapso resulta siempre crítico para la polinización del maíz, pese a no abarcar el de llenado de grano en soja, que se producirá recién en agosto. Suponemos que dentro de este plazo se den -como generalmente ocurre todos los años-buenas oportunidades de venta, por las inquietudes que lo climático siempre despierta en torno de las disponibilidades del primer proveedor del mundo de maíz y soja. El trigo de invierno norteamericano se encuentra «bueno a excelente» en 55%; el año pasado este rating llegaba solamente a 29%. El trigo de primavera, recién sembrado, se encuentra «bueno a excelente» en 82%, contra 59% del año anterior a esta altura. Ya comenzó la recolección del trigo de invierno; la cosecha alcanza ya 7% del área total.

El mercado de aceites muestra algunas señales de fortalecimiento, a partir de la actividad de compra iniciada por China en las últimas semanas, además del interés demostrado por la India e Irán. China ha sido el comprador más importante de esta temporada. Entre octubre/2002 y abril/2003 importó 832 mil toneladas de aceite de soja, prácticamente 10 veces más que en idéntico período del año anterior, en el que alcanzó un nivel de importaciones de 81 mil toneladas. Las importaciones de aceites de palma en ese mismo plazo, por su parte, alcanzaron un nivel de 1,13 millón de toneladas, 56% por encima del año anterior. El impacto de la mala campaña de oleaginosas en la India se hace sentir por el nivel de importaciones ya realizadas; se estima que este país adquirió entre 650 y 700 mil toneladas de aceites vegetales durante mayo último. Mien-tras tanto, los «traders» aguardan la evolución de los vientos monzones, fundamentales para proveer humedad a los cultivos de ese país. Se estima que este fenómeno comenzará a desarrollarse en la próxima semana en el sur del país.

• Estimaciones

El USDA dio a conocer la se-mana pasada sus nuevas estimaciones mensuales. En trigo, sorprendió el incremento en la producción norteamericana, particularmente la estimada para los cultivos de invierno. Se estima que los EE.UU. producirán 59,2 mill./t, 3% más de lo estimado en mayo. A nivel mundial, y no obstante una menor producción -que alcanzará los 561 mill./t- los stocks finales crecen a 136,6 mill./t, por el aumento de las existencias iniciales y una ligera retracción en el uso forrajero de este cultivo. En maíz, el USDA vuelve a incrementar los stocks finales norteamericanos de las campañas 2002/'03 y 2003/'04. Mundialmente, las existencias finales de la próxima campaña 2003/'04 caen fuerte a 83,3 mill./t, contra los 92 millones revelados en el informe de mayo, o sea en algo más de 9%.

También declina el nivel de los stocks iniciales en 2% y en este informe ya se ubican en 95,7 millones de toneladas. La caída en los stocks finales del mundo y de la producción obedecen fundamentalmente a la proyección de la cosecha china, que este mes fue recortada en 4 millones, a un total de 118 mill./t. Este dato no resulta menor, pues el recorte productivo en china alimenta la idea que no será un competidor importante de los EE.UU. en los mercados asiáticos, como ocurrió durante la temporada anterior. En soja, la mayoría de los operadores se sorprendieron al ver un incremento en los stocks finales de la vieja y la nueva campaña americana, ya que esperaban una ligera declinación, al menos en los stocks finales de la campaña 2002/'03, convalidando el ritmo de exportaciones que los EE.UU. viene llevando. El incremento obedeció a una ligera disminución de la molienda. Los stocks finales mundiales también fueron incrementados 3%, a 31,9 millones de toneladas. La producción argentina fue mantenida sin cambios en 35 mill./t, en tanto la brasileña fue incrementada en un millón, situándose ahora en 52 mill./t.