El próximo ciclo
agrícola en
EE.UU. será
altamente
dependiente
de las novedades
climáticas
que se vayan
revelando.
Con la disminución que se proyecta en el área de siembra de maíz en los Estados Unidos en la próxima temporada 2008/09, resultará difícil mantener adecuados niveles de stocks finales, a no ser que las condiciones climáticas de esta campaña resulten ideales. El próximo ciclo agrícola será altamente dependiente de las novedades climáticas que se vayan revelando y cualquier amenaza que haga peligrar el éxito de la cosecha tendrá seguramente una fuerte repercusión en las cotizaciones de Chicago.
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La mayoría de los analistas sostienen que no hay demasiado espacio para cotizaciones mucho más bajas que las actuales, con la posibilidad cierta de una mejora importante en caso de que en ese país se implante algo menos que el 6% de merma proyectado con respecto a la campaña anterior.
Se siguen escuchando opiniones en relación con la futura tendencia que evidenciarán los commodities agrícolas en el mediano plazo. Las opiniones se encuentran muy divididas, con argumentos alcistas y bajistas en ambas posiciones. Entre los primeros, podemos citar:
La idea que subyace en el sentido de que las materias primas constituyen un excelente vehículo para diversificar inversiones, lo que seguirá atrayendo participantes que adquirirán futuros para protegerse de la inflación. En este sentido, un informe reciente del Citigroup señalaba que en el primer trimestre del año, un monto cercano a los u$s 70 mil millones fluyó hacia las plazas de commodities, algo más de u$s mil millones por día hábil.
La posibilidad de que, ante nuevos recortes en la tasa de interés por parte de la Fed, se estimule a la masa inversora a persistir en la compra de materias primas.
La generalizada tendencia mundial hacia la utilización de fuentes de energía alternativas, como el biodiésel y el etanol.
La preocupación mundial en torno a la escasez de recursos naturales, como la tierra, el agua y la energía.
La incertidumbre en torno a la errática tendencia del clima mundial.
El sostenido desarrollo de los llamados países BRIC (Brasil, Rusia, India y China), que cuentan con una enorme población, un importante territorio, gran cantidad de recursos naturales, una fuerte participación en el comercio mundial de materias primas y que en los últimos años han manifestado fuertes crecimientos en sus PBI.
Quienes mantienen una postura bajista en las plazas de commodities argumentan, entre otras cosas, algunas de estas circunstancias:
1 - Algunos analistas diferencian entre invertiren materias primas y hacerlo en mercados financieros tradicionales, señalando que las primeras son mucho más cíclicas que éstos, y que las inversiones en mercados de capitales han demostrado tener un comportamiento más sostenido en el largo plazo que los commodities. Algunos expertos dudan de la longevidad que puedan lograr los mercados de materias primas.
2 - La posibilidad de que los Estados Unidos entren definitivamente en una etapa recesiva afectará también las economías de otras naciones, fundamentalmente las asiáticas, con la consecuente caída en los precios de las materias primas básicas.
3 - La idea de que se cumpla ese viejo adagio que sentencia que «la mejor cura para precios altos son precisamente los precios altos». Mejoras en las cotizaciones de los commodities agrícolas estimularán una mayor producción de ellos.
4 - La probabilidad de que el dólar se afirme en sus cotizaciones mundiales en la segunda parte del año podrá determinar también que las materias primas se «encarezcan» en términos de este signo monetario.
En el curso de la semana han comenzado a reportarse los progresos de la campaña norteamericana de este ciclo 2008/09. Se informó que ya se encuentra implantado 20% del área a dedicar con sorgo, 31% de la superficie a cubrir con avena, 7% de la cebada y 5% del área correspondiente a trigo de primavera.
Asimismo, se presentó el primer informe del año referido al estado de los cultivos de trigo de invierno en los Estados Unidos. El 45% de ellos se encuentra en estado «bueno a excelente», comparado con 64% del año anterior en esta época. En la próxima semana se dará a conocer el primer relevamiento de siembra de maíz de esta temporada.
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