La acción de YPF subió ayer 8,05% en la Bolsa de Comercio hasta $ 141, ante la aceleración de la venta de 25% de la compañía al grupo que lidera el empresario Enrique Eskenazi. La expectativa de los operadores es que luego del cierre de esta transacción se avanza con la venta de 20% adicional de la empresa tanto en el mercado porteño como en Nueva York, lo cual debería estar finalizado para marzo de 2008.
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Por lo pronto, en las oficinas locales de YPF ya hubo encuentros preliminares de ejecutivos de la empresa con representantes de bancos locales. La intención es sondear cómo debería armarse la colocación de acciones en la Bolsa, considerando que habrá un tramo local y otro internacional. El monto operado en YPF fue mínimo, llegando a sólo $ 4,6 millones, producto de 211 transacciones, Igual se trató de una cifra significativa, considerando el poco volumen que tiene la petrolera en el mercado local. El porcentaje de acciones de YPF que cotizan en el mercado ronda 1% del total, mientras que el resto está en manos de la española Repsol.
La compañía ya anunció que después de efectuar la operación con el accionista argentino avanzará en la venta de 20% de la empresa en el mercado, lo cual podría suceder en noviembre si se cumplen los plazos previstos.
La suba de ayer generó todo tipo de especulaciones y comentarios entre inversores, que pueden resumirse en los siguientes:
Con un precio de $ 141 por acción, la valuación de la compañía es de $ 16.000 millones. Sin embargo, se menciona que Eskenazi estaría comprando 25% por $ 3.000 millones, con lo cual toda la empresa estaría valuada en unos $ 12.000 millones.
Quienes se juegan al alza del papel pueden estar apostando a que será una de las compañías líderes del mercado, como sucedió luego de su colocación en 1993. En ese caso, quienes quieran incorporar riesgo argentino en su cartera de inversión seguramente deberán comprar una porción de acciones de YPF, lo cual aumenta la potencial demanda del papel. Por lo pronto, YPF entró en el último trimestre al grupo de acciones líderes que conforman el índice Merval después de mucho tiempo.
Otro aspecto que juega a favor de la suba de la acción está vinculado con ciertas ventajas que conseguiría la empresa, que ahora trabajaría en un entorno más amigable con el gobierno, desde el momento en que el nombre de Eskenazi como comprador fue sugerido por la propia Casa Rosada. Entre otras cuestiones, no tendría problemas para renovar las zonas de exploración que ya tiene asignadas pero aún no explota (el ministro Julio De Vido había amenazado recientemente con quitarle la concesión de las mismas).
A diferencia de la oferta pública inicial, en este caso se trataría de una «oferta secundaria». Esto significa que el accionista (Repsol) se desprende de papeles que ya posee pero que no cotizan. Los fondos recaudados no irán directamente a YPF sino que dispondrá de los mismos para canalizar nuevas inversiones en cualquier lugar del mundo.
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