Ahora el dólar está en baja (el Banco Central tampoco interviene)

El dólar siguió en baja ayer a $ 3,01 en un contexto donde los títulos públicos en pesos volvieron a ser buscados por inversores locales y del exterior. Hay una señal importante y que confirma lo anticipado por este diario: al Banco Central no le interesa que se opere el dólar por arriba de los 3 pesos. Esto se vio porque ayer no intervino para frenar este nuevo descenso de un centavo en la moneda norteamericana, que ya cotiza a menos de $ 3 en el mercado mayorista. Es positiva la actitud que viene adoptando Martín Redrado desde que se disparó el dólar ya que dejó que libremente se agote esa tendencia alcista. En línea con esto, el dato de inflación minorista de octubre es esperado con ansiedad y se descuenta que se ubique en torno de 0,9%.

El dólar bajó a $ 3,01 en las casas de cambio, y el Banco Central se mantuvo fuera del mercado. Pagan más

El ingreso de dólares para comprar bonos nominados en pesos fue decisivo para que la divisa perfore el piso de $ 3 en el mercado mayorista. En las casas de cambio, bajó un centavo a $ 3,01 para la venta.

Los inversores del exterior se volcaron a los bonos en pesos del poscanje porque tienen el apreciado cupón PBI que cotiza en Nueva York a 5,30 dólares. Subieron más de 1% y en dos días acumulan ganancias de hasta 4%.

«Nosotros vemos al cupón PBI más cerca de los u$s 8 que de los u$s 5», explicaron los analistas de Arpenta, una de las firmas que opera bonos en el mercado. «Este cupón hoy es decisivo en el precio de los títulos.»

En general el mercado ve firmes a los bonos porque ajustan por la inflación y la suba de tasas de Estados Unidos no los afecta. «El mercado descontó la suba que decidió la Fed y en estos niveles son negocio. Hubiera preocupado que el incremento en vez de un cuarto de punto hubiera sido de medio punto», explicaron operadores bursátiles.

Desde el 27 de noviembre, los bonos poscanje cotizarán sin el cupón PBI, que se desprenderá el 1 de diciembre de las láminas para tener vida propia, es decir se lo podrá negociar de manera independiente del título.

• Premio

Entre mayo y junio de 2006, el gobierno argentino pagará los dos primeros servicios de este cupón que implica un premio a los acreedores si la economía crece por encima de 3%, algo ya asegurado.

Este cupón explica por qué los inversores parecen tan audaces al elegir los bonos más volátiles, que son los de largo plazo.

Los papeles de corto y mediano plazo son ignorados al punto de que los BOCON PRE8 y PRO12 subieron sólo 0,30% pero con un volumen mínimo de operaciones. Por caso, un Discount en pesos mueve casi $ 400 millones diarios contra un PRO12 que transa apenas $ 18 millones. Hace un año el PRO12 negociaba casi $ 150 millones diarios.

El BOGAR 2018 es tal vez el bono sin cupón PBI que mantiene algo más de interés ya que negoció $ 36 millones y subió 0,76%. Atrajo ayer a inversores del exterior que lo compraron con dólares en operaciones llamadas de paridad.

• Irrelevante

Por su parte, los posdefault en dólares no fueron tenidos en cuenta por los inversores al punto de que el BODEN 2012, que era el que más negocios movía antes del canje, ayer tuvo tan pocas transacciones que su cierre no fue representativo. Llegó a negociar más de $ 200 millones por día, pero ayer movió $ 3 millones.

La caída del dólar va de la mano con la indiferencia por estos bonos. En el mercado sobraron vendedores de dólares que querían pasarse a pesos para comprar papeles. Por eso en la plaza mayorista el cierre fue de $ 2,995. Después del cierre, la plaza se equilibró,y para hoy hay un predominio leve de compradores. Las órdenes de venta suman u$s 56 millones y la demanda alcanza a u$s 77 millones. Los precios indicativos a los que puede abrir hoy el dólar son de $ 2,99 para la compra y $ 2,993 para la venta. El Banco Central estuvo una vez más ausente del mercado.

Los futuros del dólar en el Rofex de Rosario se negociaron en baja. El monto de contratos fue de sólo u$s 42 millones.

Sorprendió que fin de noviembre se negociara a menos de $ 3. El cierre de esa posición en $ 2,998 (-0,50%) indica que la plaza no apuesta a un salto del dólar. A fin de año cotizó a $ 3,003 (-0,53%).