Alza del Merval que impulsó a las opciones

El Merval finalizó la semana subiendo el viernes 1,56% y arrastrando a territorio positivo a buena parte de las series de calls. El volumen operado ascendió a $ 114.893.788 en acciones, mientras que en opciones se negociaron $ 4.360.554 (40% por encima del monto registrado en la jornada anterior). Sin embargo el alza estuvo impulsada en buena medida por la evolución de Tenaris. Es que la siderúrgica tuvo un avance de 6,19% y, dada su importante ponderación dentro del índice (15.19%), contribuyó con casi un punto porcentual en el rally del Merval. Las bases de diciembre 30,123, 33,123 y 34,123 finalizaron en $ 5,95, $ 3,10 y $ 2,20. A su vez del volumen negociado en acciones, más de la mitad (51,18%) correspondió a la operatoria de TS. Excluyendo a Tenaris el Merval hubiese avanzado apenas 0,61%, mientras que el monto negociado hubiese llegado a sólo $ 56.080.110. De tal manera, el alza hay que tomarla con cautela. Por otro lado, si bien es cierto que Tenaris fue la gran "ganadora", buena parte de los papeles finalizaron con alzas ( aunque de menor intensidad y acompañados de un volumen más exiguo). Dos de las especies con buena performance fueron Siderar y Bansud. ERAR finalizó con un alza de 3,59%; las series de diciembre 23 y febrero 24 cerraron en $ 1,6 y $ 2,2. BSUD, por su parte, trepó 2,02%; la base de febrero 4,55 finalizó en $0.65. Veremos cómo responde el mercado a la jornada del viernes. Habrá que corroborar si se trató de una genuina rueda de rebote, o todo fue producto de un "outlier" con baja exposición al riesgo soberano que respondió a factores muy específicos inherentes a su propio negocio.