Argentina peor que China por manipular los precios

Cuando parecía que el efecto de China en los mercados quedaba atrás, una ola de ventas sacudió a los papeles argentinos ayer a última hora. Conocido a las 16 el dato de la inflación minorista de febrero -ya con la intervención oficial del INDEC a pleno-, hubo decepción entre inversores locales y extranjeros. Súbitamente se registraron pérdidas de hasta 3% en los papeles que pagan a inversores por el CER o costo de vida. Se percibe sobreactuación de operadores que ven mermadas sus expectativas de ganancias a pesar de que los bonos indexados argentinos, aun con la mano de Guillermo Moreno en el INDEC, van a otorgar un buen rendimiento. Por ello, no sería de extrañar que se repitieran las subas y bajas que ocurrieron tras conocerse la inflación oficial de enero, también sospechada y de 1,1 por ciento. Puntualmente ayer, los datos desde la Argentina impactaron más que todo cuanto ocurría con China. Paralelamente, se conoció que ese país apunta a crecer 8% en lugar de 11%-12% que venía mostrando hasta el momento. No es para preocupar. Más atención se debe poner en los datos provenientes de Estados Unidos. En caso de confirmarse la profecía de Alan Greenspan de que a fin de año la principal economía del mundo puede entrar en recesión, eso sí puede tener fuerte impacto en el país y no sólo en los títulos y las acciones. Un dato para anticipar lo que puede ocurrir hoy en la plaza local es que anoche la Bolsa de Tokio operaba en alza en las primeras horas de negociaciones.

«Esto es lo peor que pasó después del default», dijo un operador apenas se conocieron los índices de precios de febrero y las pantallas de las computadoras comenzaron a ser invadidas por órdenes de ventas de bonos en pesos. Es que el capital de los títulos en pesos ajusta por el costo de vida y, si este indicador es manipulado o se cambia arbitrariamente la forma de medirlo para que sea menor al real, se está haciendo una quita compulsiva de capital.

Es grave porque los bonos del canje de la deuda, los que más sufrieron el desengaño, fueron entregados a cambio de bonos defaulteados con quita de 30% y la promesa de ajustarlos por CER. Ahora, el CER se sospecha que es manejado y esto afecta el valor de los títulos que recibieron los acreedores. Entre ellos hay jubilados argentinos que recibieron BOCON PRO 12, proveedores, dinero de los aportes jubilatorios a AFJP, ahorristas en fondos comunes e inversores institucionales.

«La gente nos llamaba para decir que el gobierno les metía la mano en el bolsillo», comentaba otro operador, mientras miraba las pantallas al cierre que mostraban caídas en los precios de hasta 3,20%.

Desconcierto

El derrumbe se produjo a una hora del final, después de que se conoció el índice de precios. Hasta ese momento, los bonos soportaban bien la baja de los mercados mundiales, por el mal cierre de Asia en la madrugada de Occidente. Los Discount en pesos, que eran los bonos más afectados, estaban 0,40% abajo. Cuando se conoció la inflación a las 16, hubo una media hora de desconcierto. Pero después comenzaron a aparecer las órdenes de venta y al final todos eran vendedores. Los bonos cerraron en los valores más bajos del día y están muy ofrecidos para hoy por lo que se espera que abran en baja.

«Va a ser difícil que los mercados le crean a este gobierno. Es muy grave lo que pasó», dijo Rafael Ber de Argentine Research.

Otro analista fue más contundente: «Si no le devuelven credibilidad al INDEC, el mercado de bonos será un mercadito».

Los bonos del canje de la deuda fueron los más afectados porque además del Discount, bajaron 3,20% los PAR en pesos. Las versiones en dólares del canje perdieron hasta 2,5% en la plaza local y 0,50% en Nueva York que cierra antes y no estuvo influido por el dato del INDEC, algo que sucederá hoy.

El monto de negocios fue alto. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio operaron casi $ 1.700 millones en bonos, pero la mayor parte de estas operaciones se concentró sobre el final.

Los bonos posdefault también fueron afectados con bajas de hasta 1,80% como ocurrió con el BOCON PRO 12.

«¿Kirchner dirá que los medios están desinformados? ¿Que la caída de los bonos no es por el INDEC sino porque un gran fondo de inversiones los está vendiendo?», se preguntó irónicamente un operador. A finales de enero, cuando se produjeron los cambios en el INDEC, el Presidente desvinculó la caída de los bonos con la desconfianza del mercado por los indicadores. El precio récord de los bonos se logró el día antes de la intervención. Ahora, con la caída de los bonos el mismo día y a la misma hora que se publicó el índice de precios, las causas de la debacle están a la vista.

Acciones

La Bolsa, que está ajena al INDEC, sufrió a pleno la caída de los mercados mundiales. Con negocios por $ 112 millones las acciones líderes perdieron 2,67%. La apertura fue el peor momento de la Bolsa y el índice Merval llegó a estar 4,59% abajo. Al cierre, éste perforó la marca de los 2.000 puntos, al terminar en 1.944,12, el nivel que tenía hace tres meses.

El indicador pasó de la gloria al infierno en un día. El 26 de febrero estuvo en su máximo histórico. Al día siguiente con la crisis de las Bolsas chinas, comenzó una caída que lo llevó a perder 12,38% en cinco ruedas.

Las bajas más fuertes del Merval, donde ningún papel subió, se vieron en Comercial del Plata (6,31%); Pampa Holding (-5,15%) y Banco Macro (-4,44%).

El dólar fue lo único positivo de la rueda de ayer, ya que se mantuvo en los mismos valores por la intervención del Banco Central, si no hubiera bajado de precio.

En las casas de cambio continuó a $ 3,12 para la venta y en el MAE-Forex, el principal mercado mayorista, cerró a $ 3,101.

El Central compró alrededor de u$s 40 millones y elevó las reservas a u$s 35.113 millones.

Para hoy la divisa está ofrecida ya que las órdenes de venta duplican a las de compra; a los inversores argentinos no les importará lo que pasa en Asia, sino cómo sigue la historia de este mercado, por de pronto, ayer muchos inversores del exterior levantaron sus posiciones. Por eso se vieron muchas ventas de bonos en pesos que se pagaron en dólares.

La deuda argentina quedó afectada porque ayer no subieron siquiera los bonos en dólares. Habrá que ver cómo le va a la Argentina en la próxima licitación de deuda.