BODEN en precio récord. Rinde sólo 10% anual

Un fuerte impulso tuvieron ayer los bonos emitidos por el gobierno argentino tras el default. El BODEN 2012 es el que mejor comportamiento registró: aumentó ayer 1,45% para cerrar en u$s 63,50 por cada lámina de u$s 100. A estos precios sólo rinden 10% anual en dólares.

Se trata de la mayor cotización histórica medida en dólares que tuvieron estos títulos desde que comenzaron a cotizar, a mediados del año pasado. El acuerdo con el FMI, que privilegia el pago de la deuda emitida tras el default, sumado al resultado de las elecciones del domingo, que favorecen al gobierno de Néstor Kirchner, y la posibilidad de aplicarlos a la compra de automóviles, generaron el incremento de las últimas jornadas.

La contracara de esta suba es que cada vez se achica más el ahorro de quienes desean utilizarlo para la compra de un cero kilómetro, según las reglas que en su momento había definido el gobierno. De 14% de ahorro que se obtenía al lanzarse el sistema, en los primeros días de setiembre, se pasó ahora a sólo 8,4%.

• Impacto positivo

Esto se debe a que el precio del título en el mercado bursátil, que ayer tocó los $ 185,40, se está acercando cada vez más al valor técnico fijado por el Ministerio de Economía para su rescate, que asciende a los $ 202,5 (surge de calcular $ 1,40 más CER).

El BODEN 2012 tuvo, además, un importante aumento del volumen negociado, que superó los $ 7,36 millones en Bolsa y registró un total de 131 transacciones.

El principal título que tienen los ahorristas que aceptaron el primer canje de sus depósitos por bonos del Estado nacional aceleró la suba en los últimos días. Pasó de $ 173,40 el 25 de agosto a $ 185,40 ayer, es decir, prácticamente un aumento de 6,9% en menos de tres semanas.

Se supone que esta mejora impactará positivamente también entre los ahorristas que eligieron BODEN 2013 en el canje II de depósitos por títulos públicos, ya que seguirían el precio del 2012 de cerca. El problema es que todavía no recibieron los bonos por demoras cuyas culpas se cruzan el Ministerio de Economía y el Banco Central.

Otros papeles de la deuda post default también muestran tendencia alcista. Ello ocurre con los bonos emitidos en pesos que ajustan su capital por CER, como el caso de los BODEN 2007 y 2008 y algunas series de BOCON Proveedores, 2008 y 2012. «Mirando para adelante, se espera que la inflación crezca más que el dólar, por lo cual este tipo de bonos tiene mayor atractivo», coinciden los operadores.

El BODEN 2008, que cotiza en pesos, cerró ayer en $ 79,35 tras subir 0,44%. Se trata del título que recibieron los jubilados y los empleados estatales por el retroactivo de 13% y mantiene también en las últimas semanas una tendencia a la suba.

En cambio, la situación se revierte con los bonos argentinos en default. Como serán parte de la reestructuración de la deuda, proceso que no culminará por lo menos hasta mediados del año que viene, existe poca demanda. Hace diez días algunos Global llegaron a paridades cercanas a 33% de su valor nominal, pero rápidamente comenzó la presión vende-dora ante las noticias de que las quitas serán muy fuertes (no inferiores a 70%).