Broda: "No nos vamos a caer por $ 1.300 millones"

«La situación es terrible. No hay un dólar para pagar nada. Pero así y todo el bache es de 1.300 millones de dólares. No creo que por esto vayamos al default», aseguró ayer el economista Miguel Broda. De esta forma graficó el actual contexto al que calificó de «extrema gravedad». Durante su ciclo de coyuntura Broda explicó que la situación del sistema financiero era peor que en el tequila: «Se han ido miles de millones de depósitos, otro tanto de reservas y encima aumentó el riesgopaís». Habló de la precariedad de la situación fiscal, cuya dinámica se ha tornado insostenible.

Recaudación

Estimó que por el impuesto al cheque Cavallo podría recaudar este año unos 2.800 millones de pesos. Apuesta a una reactivación más demorada, recién para el tercer trimestre.

«Se viene la baja de los servicios privatizados porque si no la mejora de la competitividad queda en la nada», advirtió.

Estos fueron los principales conceptos que ayer vertió frente a empresarios y banqueros:  La performance tributaria es terrible (al referirse a la recaudación de marzo que cayó 13% contra el año anterior).

Los números serían peores porque se han computado ingresos de la moratoria de IVA y Ganancias de enero y febrero en marzo.

*El primer trimestre arroja un déficit fiscal de $ 1.125 millones, producto de una caída de $ 806 millones por el lado de los ingresos tributarios y un aumento del gasto de $ 324 millones. De modo que la pauta oficial de $ 2.100 millones de déficit para el primer trimestre llegaría, según Carteco, a $ 3.225 millones.

* En cuanto a los principales desvíos respecto de la meta con el FMI, por el lado del gasto primario se destacan $ 80 millones en salarios y bienes; $ 37 millones de seguridad social; transferencias al sector privado por $ 47 millones; transferencias a las provincias por $ 26 millones y $ 85 millones en gastos de capital.

Déficit

*Nuestra proyección para este año arroja un déficit de $ 8.883 millones, es decir $ 2.300 millones por sobre la meta anual.

* Suponiendo una recaudación de $ 2.800 millones del impuesto al cheque, y tomando la mitad de esta nueva recaudación el déficit fiscal sería de $ 7.483 millones.

* La situación del sistema financiero es de extrema gravedad. Es peor que en el tequila, caen los depósitos, se pierden reservas, suben las tasas y el riesgo-país. Todo mal.

* Con este nivel de riesgopaís de 950 puntos los mercados voluntarios de deuda están absolutamente cerrados para la Argentina. Además, tenemos un nivel de riesgo-país de unos 110 puntos por encima del nivel de las calificadoras de riesgo. Estamos a días de que nos bajen la calificación. Con este nivel de riesgo-país no puede haber reactivación.

Retrocesos

* Los depósitos totales cayeron $ 3.826 millones en los últimos 19 días, y los depósitos privados cayeron $ 3.936 millones en ese período ($ 2.816 millones y u$s 1.231 millones). Las reservas internacionales cayeron 4.156 millones de dólares. La crisis es importante. Las tasas de interés tocaron niveles récords sólo superados por los máximos de mediados de mayo del '95 con el tequila.

* La reciente baja de encajes abortó una nueva escalada de las tasas. Pero en este contexto la disminución de encajes es para perder reservas, con este nivel de riesgo.

*En cuanto a las necesidades de financiamiento estimo que a Cavallo sólo le faltan 1.300 millones de dólares en abril. No creo que vayamos a un default por esta plata. Cavallo tiene cuatro alternativas para cubrir este bache financiero: usar el Fondo Unificado de Cuentas Especiales, que son unos $ 2.000 millones; usar el crédito del Banco Central, recurrir a otros países amigos como Italia o España, o bien usar su habilidad mediante Repo, trading, etcétera

Devaluación

*¿Cómo devaluar sin devaluar?, se planteó Cavallo. Entonces a la Reagan-Laffer, trata de bajar los costos a los sectores que más sufren el atraso cambiario recurriendo a una devaluación arancelaria.

* La estrategia de Cavallo es indirecta, no va a bajar el IVA, para aumentar el ingreso disponible de la gente para que consuman, sino vía expectativas e inversión. Porque el problema es el atraso cambiario.

* Después de 30 meses de recesión hasta yo tolero la discrecionalidad de Cavallo y hasta un impuesto tan distorsivo como el del cheque que es sólo para la emergencia. Estimamos una recaudación anual de 3.725 millones de pesos y en lo que resta del año unos 2.794 millones.

*Este año sólo creceremos 1%, veo la reactivación más demorada. Estamos mejor que un mes atrás porque sabemos para dónde vamos. La Argentina no va al default, pero con un riesgo-país de 820 puntos para el resto del año no alcanza para volver a los mercados voluntarios de deuda. No vamos a caer por 1.300 millones.