Bueno: ingresaron u$s 3.500 millones al país en 2005

El balance de pagos incluye la cifra de entrada y salida de capitales. Los casi u$s 3.500 millones netos que ingresaron el año pasado revirtieron cuatro años de fuga consecutiva.

En 2005 se revirtió el proceso de fuga de capitales que venía sufriendo la Argentina producto de la crisis económica y financiera. El año pasado entraron u$s 3.500 millones, destacándose el ingreso de fondos en el segundo trimestre, luego de haberse completado el proceso de renegociación de la deuda. Se trató de la cifra más alta registrada desde 1998.

El INDEC divulgó ayer los datos del balance de pagos del año pasado, que en un capítulo incluye lo sucedido con los movimientos de fondos del sector privado. Allí se destaca que en los cuatro trimestres del año pasado se verificó un ingreso neto de capitales, una tendencia que continuó durante los primeros tres meses de 2006. «Es probable que esta primera parte del año arroje un saldo incluso superior a los u$s 717 millones que habían entrado el año pasado», estimó el economista jefe de la consultora MVA Macroeconomía, Manuel Sánchez Gómez.

El ingreso de divisas al país tiene tres fuentes principales: entrada de fondos por parte de inversores extranjeros para comprar activos financieros (sobre todo bonos), inversión extranjera directa y repatriación de capitales por parte de argentinos.

El peor año en materia de fuga de fondos había sido 2001, cuando salieron u$s 13.100 millones, en lo que fue la antesala del fin de la convertibilidad y posterior devaluación. Esta misma tendencia continuó en 2002, cuando se fueron del país más de 12.800 millones de dólares.

• Presión

El ingreso neto de capitales impone mayor presión al Banco Central, que con sus fuertes intervenciones en el mercado sostiene el tipo de cambio, con un dólar que se mantiene en $ 3,09 en el mercado minorista. Se trata de fondos que se suman al resultado del superávit comercial, que este año continuaría por encima de los u$s 10.000 millones.

El año pasado, el Ministerio de Economía impuso una restricciónal ingreso de capitales de corto plazo a través de un encaje de 20%. Pero tuvo un efecto prácticamente nulo para prevenir la entrada de fondos especulativos.

Estos son otros datos que surgen del balance de pagos correspondiente a 2005:

• La deuda externa a fin de año totalizó unos u$s 117.209 millones. Se trata de una reducción de u$s 53.906 millones respecto del stock de finales de 2004. La reestructuración de la deuda fue clave para este fenómeno, claro que no se incluyen los u$s 20.000 millones correspondientes a bonistas que no ingresaron al canje.

• Los pagos netos totales a organismos internacionales fueron de u$s 4.603 millones. La cifra se eleva hasta u$s 5.303 millones si se excluye el desembolso que Banco de Basilea efectuó a fin año a través de un préstamo de corto plazo para engrosar las reservas del BCRA.

• A lo largo del año pasado las reservas internacional se incrementaron en u$s 8.857 millones contra u$s 5.319 millones registrados en 2004.