Bueno: vuelve fuerte ingreso de dólares

• Inversores del exterior volvieron a apostar fuerte por papeles argentinos. Se ganó 1,40% en los indexados. • Dólar cedió a $ 2,97 y lo frenó el Central al comprar u$s 85,7 millones. Quedó con tendencia clara a la baja. • Ayudó dato en EE.UU. que hace prever que suba de tasa será gradual. También que en Brasil ministro no renuncia. • Lo paradójico es que clima positivo complica a gobierno: para que no baje dólar, emiten pesos y alimenta inflación.

A partir de la última semana de octubre el dólar no dejó de bajar. Desde esa época perdió 2% de su valor: pasó de $ 3,03 a $ 2,97. En tanto, suben las compras diarias del Banco Central.

Los bonos reaccionaron ayer con buenos precios y fuertes negocios. Los títulos subieron hasta 1,40% y entre el Mercado Abierto Electrónico y la Bolsa de Comercio negociaron $ 2.300 millones, señal de que hay nuevos inversores. Esto se vio en el ingreso de divisas del exterior que voltearon el precio del dólar. Eran demasiados vendedores para un solo comprador: el Banco Central.

La autoridad monetaria tuvo que adquirir u$s 85,7 millones, porque en un momento de la rueda cuando la divisa valía $ 2,943 en el Siopel, el mercado mayorista, quedó en blanco, es decir, no había ninguna oferta de compra. La intervención del Central evitó el derrumbe y, sobre el cierre, repuntó porque manos oportunas vieron el dólar muy bajo y compraron. Esto hizo que en las operaciones para hoy la divisa se cotizara a $ 2,947 para la compra y $ 2,951 para la venta, con paridad entre oferta y demanda ya que los monitores muestran u$s 41 millones en el «bid» y u$s 32 millones en el «offer». En las casas de cambio el dólar bajó un centavo, a $ 2,97.

Las grandes órdenes de venta vinieron del Banco Nación, que desde el martes es un fuerte vendedor. Había otros dos bancos con dólares de los petroleros, algo de cerealeros y bastante de inversores que buscan bonos en pesos.

En estas circunstancias, el dólar a futuro en el Rofex de Rosario negoció casi u$s 120 millones y bajó en casi todas las posiciones. Fin de noviembre vale $ 2,964 y fin de año, $ 2,972. A fin de marzo vale $ 3,03, igual cotización de octubre pasado.

En el mercado de bonos en pesos había euforia. Los papeles del canje fueron los más pedidos, al punto que hubo arbitraje contra los posdefault cortos y seguros, como el BODEN 2008 para comprar Discount en pesos.

Para Mariano Sartorio, de Capital Markets Argentina, «los inversores ven subvaluado el cupón PBI y por eso compran los bonos poscanje que son los más volátiles».

Sartorio no ve una amenaza en la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años que ayer bajaron a 4,51% por los buenos datos de la inflación de octubre de 0,2%. «Miro la relación de los bonos a 10 años con los bonos del Tesoro norteamericanos indexados, (los tip), que están en 2,06%. La brecha entre ambos bonos es buena para operar tranquilo con los títulos de la Argentina.»

• Pronóstico

Maximiliano Ginzburg, de MG Forex, cree que hay «un escenario muy favorable por un tiempo con inflación en alza y un dólar que puede bajar en el mercado mayorista hasta $ 2,90». Además, «el hechode que se conozca que a los Estados Unidos por los bonos del Tesoro ingresaron casi 110 mil millones de dólares, es decir, casi el doble de los 60 mil millones que necesita para cubrir el déficit, es una buena noticia».

Esta percepción de escenario favorable del exterior les dio aire a los bonos más volátiles como el Discount en pesos. Este título ayer subió 1,40%. El dato importante es cómo los inversores locales y del exterior asumen más riesgos, lo que permite intuir que hay optimismo por riesgo argentino. El otro bono del canje más negociado, el Par en pesos, subió 1% a $ 51. Tanto el Discount como el Par están a centavos de los máximos que alcanzaron en octubre.

Entre los bonos posdefault en dólares, la novedad fue la reaparición del BODEN 2015, que se licitó en octubre y sólo cotizó al día siguiente en el mercado al mismo precio que la licitación. Después desapareció. Fue adquirido por el gobierno de Venezuela y algunas entidades que compraron por «sugerencia» del Ministerio de Economía. Fue un precio «amigable» el de la licitación, pero no real. Ayer en su reaparición, el mercado mostró que no tiene amigos y el BODEN 2015 terminó a u$s 86, lo que equivale a una caída de 5% respecto del precio de la licitación.

En cuanto a las tasas entre bancos, siguieron en alza. Este mercado opera con bonos de garantía (Repo) y ayer a un día se pagó hasta 8 anual y a 7 días el costo se elevó a 8,25%.