Caen fondos de acciones

Boston (Bloomberg) - Los inversores retiraron casi u$s 15.000 millones de fondos comunes de acciones en los Estados Unidos en julio. Es la primera vez que declina el patrimonio de éstos desde marzo, al tiempo que la caída de las acciones tecnológicas desataba un nuevo éxodo de los fondos centrados en compañías de rápida expansión.

Según cálculos preliminares de TrimTabs.com Investment Research Inc., los inversores retiraron u$s 14.700 millones de fondos de acciones en julio, de los que u$s 7.700 pertenecían a fondos de crecimiento y otros u$s 2.100 millones a fondos de crecimiento más arriesgados.

«Puede que los inversores estén tirando la toalla», dijo Shannon Reid, gestor de Evergreen Select Strategic Fund, con un patrimonio de u$s 700 millones. La caída del mercado «ha durado tanto que creo que se están dando por vencidos», dijo.

Después de ganar 17% en el segundo trimestre, el índice NASDAQ Composite ha retrocedido 9% en las últimas seis semanas por la corrección a la baja en los pronósticos de ventas y beneficios de empresas como Cisco Systems Inc. y Corning Inc. Los fondos de acciones de crecimiento, que avanzaron en el segundo trimestre, también han caído. Los fondos han declinado por término medio 15% en lo que va de año y 25% en los últimos doce meses.

Algunos de los fondos de crecimiento más importantes han sufrido aun más. Putnam New Opportunities Fund, de u$s 19.260 millones, ha perdido 24,7% este año; Janus Twenty Fund, de u$s 17.450 millones, ha caído 24,4%, y Massachusetts Investors Growth Stock Fund, de u$s 16.260 millones, cayó 21,5%.

«Se trata del rendimiento», dijo Carl Wittnebert, director de investigación de TrimTabs en California. «La gente tiene cierto nivel de paciencia, pero no es infinita», dijo.

Julio fue el tercer mes de este año en que los inversores de fondos huyeron de la Bolsa. En marzo, u$s 20.600 millones salieron de los fondos de acciones, tras u$s 4.800 millones en febrero. En 1999 y 2000, los inversores inyectaron capital en los fondos de acciones todos los meses.

Desde principios de este año hasta julio, los fondos atrajeron un patrimonio de u$s 36.000 millones, mientras que en el mismo período del año pasado el flujo positivo fue de u$s 233.000 millones, según TrimTabs. Casi la mayor parte del patrimonio se invirtió en fondos de valor, que se especializan en empresas cuyas acciones son baratas según la relación precio-beneficio. El fondo de acciones medio de valor se ha mantenido igual este año y ha crecido 4% en los últimos doce meses, según datos de «Bloomberg».

Los fondos que invierten en bonos atrajeron u$s 40.000 millones, después de perder u$s 59.000 millones en los primeros siete meses del año pasado.

Charles Biderman, director general de TrimTabs, dijo que los inversores que recelan de la Bolsa están inyectando más capital en cuentas bancarias de ahorro. Un patrimonio de u$s 210.000 millones se depositó en cuentas de ahorro en julio, según Biderman, contra los u$s 61.000 millones del mismo período el año anterior. «Mi impresión es que con una rentabilidad en bolsa de 3,5%, ese 4 o 5% de un banco es atractivo», añadió.

La inyección de fondos en las cuentas de ahorro también ha aumentado porque empresas como Merrill Lynch & Co. y Salomon Smith Barney están trasladando capital no invertido de sus cuentas de corretaje a cuentas garantizadas por el gobierno, en lugar de colocarlo en fondos de inversión del mercado monetario.

Los gestores de fondos de acciones de crecimiento dicen que no esperan una recuperación de la confianza del inversor en un futuro próximo. «Hay una falta de visibilidad en cuanto a las ganancias de las empresas en los próximos seis a doce meses», dijo Robert J. Sullivan, gestor de Satuit Capital Microcap Fund, que comenzó hace ocho meses y tiene un patrimonio de sólo u$s 300.000 bajo gestión. «Hasta que esa visibilidad mejore, los inversores estarán nerviosos.»