Caen títulos argentinos por Wall Street y rumores

El derrumbe de los mercados empezó en Europa y se trasladó a Wall Street, que abre más tarde por diferente huso horario. Las empresas telefónicas, que están exageradamente endeudadas, sufrieron fuertes bajas en los mercados europeos. Todas las bolsas de la región bajaron más de 2% y están 30% por debajo del nivel que tenían en el mejor momento de 1999. Horas después, cuando abrió Wall Street, este pesimismo se potenció, y los norteamericanos vieron cómo se derrumbaba Motorola (-16%) porque va a despedir en total a 32 mil empleados este año. Al final del día, el Dow Jones quedó 1,92% negativo y 3,03% abajo el NASDAQ de las empresas tecnológicas. El dólar cayó frente al euro y perdió 1,07% de su valor. Obviamente, los inversores comenzaron a desprenderse de los papeles de más riesgo, incluyendo los títulos de la deuda externa de los países emergentes, y se volcaron a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Fue así como subió el riesgo-país de Brasil, México y Panamá, entre otros. La Argentina recibió el mayor impacto dentro de los emergentes porque Goldman Sachs, entre otros, difundió rumores de que el Banco Central iba a revisar hacia abajo la cifra de crecimiento de los depósitos del 30 y 31 de agosto. Esto sucedió, pero fue mínimo porque cayeron sólo los depósitos públicos (por el pago de salarios), pero subieron los privados. La distorsión en los datos estuvo dada por la demora que tiene el Banco Nación para informar. Al cierre, el riesgo-país estaba en 1.460 puntos (+4,53%) y los bonos Global 2008, los más representativos, perdieron 3%.

Wall Street contagió su pesimismo a todos los mercados del mundo. No sólo derribó a las Bolsas, sino que afectó a los títulos de la deuda externa de los países emergentes sin excepción.

La incertidumbre por los balances de las grandes empresas norteamericanas, particular-mente las de nuevas tecnologías y las de telecomunicaciones, hicieron que los inversores busquen refugios en los bonos del Tesoro norteamericano que dan muy baja renta, pero son el activo más seguro del mundo. Este cambio de orientación de las inversiones, donde se privilegia la seguridad sobre el riesgo y la probabilidad de altas ganancias, se llama «fly to quality» (vuelo a la calidad). Los inversores venden sus papeles de más alto riesgo, comenzando por los de los países emergentes con más problemas y luego siguen con las acciones.

• Rumores inquietantes

La Argentina quedó atrapada dentro de este movimiento a los que sumó rumores internos inquietantes que fueron aprovechados por algunas firmas para especular con los bonos. Este cóctel hizo que sus títulos públicos bajaron en promedio 2,5 por ciento, mientras el riesgo-país subió a 1.460 puntos (+4,53%), con pocas operaciones.

El EMBI, el índice que confecciona JP Morgan en base a los precios de los principales títulos de deuda externa de los países emergentes, subió 2,68% a 889 puntos básicos.

México fue otro de los más afectados con un riesgo-país 4,13% más alto que el miércoles. El riesgo de Brasil a su vez subió 2,58% a 955 puntos básicos.

Con la suba de ayer, la Argentina después de Nigeria, es el país que tiene el riesgo-país más alto entre los emergentes.

El mercado se mostró nervioso porque los rumores decían que el Banco Central estaba revisando las cifras de estadísticas de depósitos de los últimos días hábiles de agosto que mostraban una fuerte pérdida en lugar de crecimiento de las colocaciones.

Nada de esto ocurrió, porque la corrección fue leve y mostró una caída en los depósitos del sector público, pero un aumento en los privados. La corrección de datos se debió a la demora del Banco Nación en informar lo que sucedió en los dos últimos días de agosto. El 30 de agosto los depósitos bajaron $ 424 millones en el sector público, pero subieron $ 367 millones en el privado. El 31, la caída fue de $ 417 millones, mientras la suba de las colocaciones privadas fue de $ 357 millones. Para que se entienda como opera el sector público hay que recordar que el dinero lo depositan en una cuenta que se denomina Fondo Unificado de Cuentas Oficiales. Esta cuenta tiene comportamientos muy definidos. En la última semana del mes crece por el ingreso del IVA y hacia el final cae porque el Estado retira dinero para pagar los sueldos. Este movimiento explica la baja de los depósitos. Para tener un mejor panorama basta comparar el comportamiento de los depósitos en julio respecto de agosto. En julio se perdieron $ 5.000 millones, mientras que en agosto la canilla se cerró y la pérdida fue de $ 1.000 millones.

En medio de esta situación el título de referencia del país, el Global 2008 perdió ayer 3,03% al cerrar a 64,947 dólares, mientras las otras dos series del megacanje, el Global 2018 y el 2031, bajaron 2,5% y se cotizaron a 60,03 y 59,97 dólares, respectivamente. Estos dos últimos bonos registraron escasísimas operaciones.

• Brady

Los bonos Brady también perdieron terreno. Los FRB, están en 76 dólares, 1,61% menos que el miércoles. A su vez, los Discount y los Par, que tienen garantizada una parte de su valor por el Tesoro de los Estados Unidos, cerraron con retrocesos de 1,10% y 0,36%, respectivamente.

A todo esto el principal indicador de la Bolsa de Buenos Aires, el Merval, bajó 2,03 al cerrar en 306,95 puntos. Las operaciones fueron escasas, ya que se negociaron apenas $ 12,45 millones. El balance mostró 7 papeles con alzas, 29 en baja y 7 sin cambios.

Las tasas de interés permanecieron altas y obligaron al Banco Central a colocar pases por una suma récord de $ 2.930 millones, para evitar que se recaliente el mercado interbancario. Allí las entidades de primera línea consiguieron «call» a una tasa de 14,5% en pesos y dólares.

En Brasil la Bolsa se mostró sensible a la caída mundial. El índice Bovespa perdió 2,66% y sufrió su sexta baja consecutiva, afectado por una huelga de una hora de operadores que se quejan por la presión de impuestos para las operaciones bursátiles que provoca la emigración de cotizantes hacia Nueva York. El cierre de ayer llevó al Bovespa a su peor nivel desde noviembre de 1999. Si se calcula la evolución del dólar, el cierre de ayer es lejos el peor. Hoy no habrá mercado porque es día festivo en Brasil.

Al mal día de ayer ayudó la caída de las acciones de empresas de telefonía, que no asimilaron el golpe que dio Portugal Telecom al cancelar su oferta para hacerse con 58,8% que no controla en la brasileña Telesp Celular Participaciones. En tanto, el dólar subió 0,16% y cerró en 2,583 reales.

• Wall Street

El epicentro del temblor estuvo en Nueva York. Allí las malas noticias sobre el futuro de las empresas y la información de que cayeron en agosto los pedidos de las empresas de servicio, arrastraron al Dow Jones, que perdió 1,92% al cerrar en 9.840,84 puntos. El NASDAQ, índice que agrupa a las empresas telefónicas y de informática, entre otras, perdió 3,03% al cerrar en 1.705,64 puntos.

El Dow Jones acumula una caída de 8,8% en el año y el NASDAQ otra de 31%. En este momento están en el nivel más bajo de los últimos cinco meses.

La Bolsa neoyorquina no reaccionó siquiera cuando se conoció que las autoridades anti-monopolio no ordenarán dividir a Microsoft en dos empresas. En el momento en que se conoció la noticia los papeles de la empresa de Bill Gates reaccionaron, pero duró poco y el papel cerró con una baja de 3%. El fabricante de procesadores, Intel, vio perder a sus papeles 6% debido a que se esperan caídas en las ventas del tercer trimestre. Motorola fue otro papel que desequilibró a Wall Street al retroceder casi 16% debido a que redujo sus previsiones de ventas y aumentó en dos mil el número de empleados que despedirá este año. En total la empresa despedirá a 32 mil trabajadores. Para el asombro fue la caída de 50% de las acciones de Manugistics, un fabricante de programas.

Los beneficiados con la volatilidad de las acciones fueron los bonos del Tesoro norteamericano. El rendimiento sobre la obligación a 10 años retrocedió a 4,852% contra 4,951% del día anterior. A su vez el bono de 30 años bajó su renta a 5,405% contra 5,471%. Cada vez que sube el precio del bono, la rentabilidad baja.

• Europa

Europa no estuvo ajena al pesimismo. Las telefónicas de ese continente están fuertemente endeudadas y deben comenzar a vender activos para bajar pasivos. Al reducir sus compras arrastraron en su crisis a los proveedores y a miles de PyMEs que trabajan para ellas.

En Alemania papeles como Siemens cayeron 4%. En Londres, Marconi, que en algún momento llegó a valer 1.250 peniques, ayer cerró en 30 peniques, es decir perdió 98% de su valor. France Telecom retrocedió 8,3%, mientras Orange cayó 4,3% y Alcatel, 5,3%. En Londres el FTSE cedió 2,1%; en Francfort, el DAX perdió 3,3% y llegó a un nivel que no tocaba desde hace dos años. En París el CAC-40 bajó 2%. El índice de la Bolsa Francesa ya perdió 30% desde su nivel más alto en agosto de 1999, mientras Francfort cedió 35% y Londres 30%.

Ante la caída de Wall Street el dólar cedió frente al euro.

Cada dólar se pagó a 1,1151 euro contra 1,1277 del día anterior.