Cayeron bonos, pero al cierre se recuperaban

El entusiasmo por títulos argentinos del viernes a última hora se disipó rápidamente ayer y apenas se inició la rueda. Los bonos que ajustan por CER, tanto los que nacieron con el canje de la deuda como los posdefault, operaron a la baja, aunque en la última hora recuperaron un poco del terreno perdido. Alejandro Bianchi, de Invertir Online, sostuvo que «la caída de los títulos ayer deja la sensación de que la sangre a correr va a ser mayor que lo que se esperaba». Con respecto a la inflación de enero cree que «si se confirma lo que publicó Ambito Financiero, que el IPC será de 0,4%, va a ser muy difícil que la tendencia cambie en el corto plazo». Aunque en el mediano y largo plazo «los títulos pueden ser todavía interesantes para el exterior si el dólar se mantiene estable. Es muy difícil que el gobierno logre dibujar una inflación menor que 10% para el año. Entonces, los bonos estarían rindiendo aproximadamente 14 por ciento anual, algo nada despreciable para los inversores del exterior». Más allá de estos cálculos, por ahora mandala prudencia, por lo menos, es lo que se reflejó ayer.

La buena noticia fue que los títulos en dólares subieron levemente. Estas alzas ayudaron a que el riesgo-país bajase para cerrar en 216 puntos. La tasa a 10 años en Estados Unidos subió ligeramente a 4,81%. Los operadores temen que el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, muestre una dura retórica contra la inflación en su presentación de esta semana ante el Congreso norteamericano.

El dólar retrocedió ayer a $ 3,104 para la venta en la plaza mayorista. La rueda mostró poco movimiento hasta que a las 13 horas empezaron a ingresar órdenes de venta. Fue entonces cuando hubo una leve intervención del Banco Central. La escasa volatilidad le dio a la institución dirigida por Martín Redrado un margen de maniobra lo suficientemente cómodo para controlar las fluctuaciones de la divisa. Entre el MAE-Forex y el MEC, los principales mercados cambiarios, se negociaron u$s 350 millones. En las principales casas de cambio del microcentro el dólar cerró en $ 3,12 para la venta.

Un informe del Banco Río sostiene que la tendencia bajista de la tasa BADLAR podría estar llegando a su fin. En los últimos meses, el aumento de liquidez del mercado monetario tuvo como resultado una baja de 132 puntos en esta tasa, que mide lo que rinden en la plaza en promedio los plazos fijos de más de un millón de pesos. Sin embargo, «los resultados de la última licitación y canje de Letras y Notas del BCRA nos hacen pensar que la autoridad monetaria podría haber comenzado a buscar un freno al aumento en el M2 y consecuentemente un piso a la caída de la tasa BADLAR».