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Por otro lado, la calificación de fortaleza financiera de la compañía de seguros no se vería afectada si la póliza sólo hubiese prometido el pago del rendimiento establecido por la reglamentación y no un retorno específico. Tampoco sufriría cambios si, de acuerdo a exigencias regulatorias, los contratos denominados en dólares se pagaran en pesos, ya que las calificaciones de fortaleza financieras de las compañías de seguros no cubren las restricciones a las divisas.
Una gran parte de las carteras de compañías de seguros argentinas se invirtieron en bonos del gobierno, que fueron sustituidos por préstamos garantizados del sector público con menores rendimientos y sin mercado secundario luego del canje de deuda de noviembre último. El deterioro de la liquidez que derivó de esta operación fue particularmente perjudicial para las aseguradoras con negocios de acumulación de activos, ya que el escenario económico cada vez más incierto desalienta las nuevas suscripciones y puede dar lugar a un número creciente de rescates. Asimismo, el menor rendimiento de una parte importante de la cartera de las compañías de seguros dificulta en forma creciente el logro de la tasa garantizada por las pólizas.
En este contexto particularmente difícil, el gobierno argentino se encuentra analizando la propuesta de permitirles a las compañías de vida y seguros de retiro reducir los rendimientos garantizados a los tendedores de las pólizas y establecer restricciones a los rescates como un medio de asistir al problemático sector de seguros con negocios de acumulación de activos.
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