Las grandes empresas se financian cada vez más a través de fideicomisos financieros. Por este sistema, donde la corporación emite bonos (valores negociables) y entrega bienes como garantía, en los primeros meses de 2005 se hicieron operaciones por $ 1.405,6 millones, a las que hay que sumarles las que se hicieron en dólares por un valor de 161,6 millones. Las emisiones en dólares se colocaron en su totalidad, mientras que en pesos, se colocó 94 por ciento.
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Si se compara esta cifra con lo operado en el mismo período de 2004, los fideicomisos crecieron 173%, según los datos de la Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa (Cafidap).
La suba de tasas de las Letras del Banco Central obligó a subir las tasas de los fideicomisos para no perder inversores.
Cabe recordar que en lo que va del año, el stock de créditos al sector privado subió 16%, a $ 45.941 millones. El primer lugar entre los créditos lo tiene el descuento de documentos, lo siguen los descubiertos bancarios y por último, los créditos personales.
Sobre los créditos hipotecarios, Cafidap señala que concentran 19% del total de préstamos.Como no se toman nuevos y se van cancelando los viejos, en lo que va del año el monto cayó.
«Entonces, a pesar de que el crédito está creciendo, los segmentos más dinámicos son los de plazos más cortos y costos más altos. La dinámica del crédito hipotecario va en el mismo sentido. Esto muestra la imposibilidad de acceder a financiamiento largo y a una tasa razonable para la mayor parte de empresas y familias», señala la entidad.
• Tasa nominal
Lo que desalienta el crédito a largo plazo es que 75% de los depósitos en los bancos son a menos de 60 días, advierte Cafidap.
La tasa nominal para depósitos a plazo fijo está en 4,4% anual promedio, cuando la inflación de los primeros meses supera 7%, aunque ya la tasa empezó a ascender por estrategia del Banco Central.
Para acceder a depósitos a plazo fijo indexados por costo de vida hay que inmovilizar el dinero a un año, riesgo que el mercado todavía se niega a asumir.
