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Al igual que en comparaciones de años anteriores, los índices reflejan el movimiento continuo de la compañías entre las categorías de calificaciones. En este sentido, las compañías se incluyen en una categoría de calificación sobre la base de la calificación a fin de ese año. Por ejemplo, IMC Global Inc. estaba en la categoría 'BBB' debido a su calificación crediticia corporativa a fines del año 2000, pero luego de una baja de calificación en mayo de 2001, la compañía se incluyó en la categoría 'BB' al momento de compilarse las medianas del año 2001.
Al analizar las medianas anuales para cada categoría de calificación, los inversionistas deben tener en cuenta el criterio utilizado por Standard & Poor's para incluir o no una compañía determinada. Por ejemplo, si una compañía comenzó a calificarse en el año 2001, aparecerá en las medianas anuales sólo para 2001 y no será considerada para las medianas anuales para los años anteriores 1997 a 2000 ya que no contaba con una calificación durante esos años.. Sin embargo, al calcular las medianas, Standard & Poor's incluye tres años de datos financieros (en caso de estar disponibles) de las nuevas compañías. De modo similar, si la calificación de una compañía fue retirada en 2001, sus datos financieros no estarán incluidos en la mediana de ese año, sino en la de años anteriores. Se deberá tener especial precaución al examinar las medianas de las categorías 'AAA' y 'CCC', las cuales se generaron haciendo uso de un pequeño número de compañías.
Cabe destacar que para un índice clave de protección de flujos de fondos, la generación interna de fondos sobre total de deuda (GIF/DT), la mediana del periodo 1999-2001 para la categoría 'BBB' que abarca las calificaciones de las categorías 'BBB-', 'BBB', y 'BBB+' fue de 31%. En ese contexto, para una compañía industrial estadounidense con un perfil de negocios promedio, una cobertura de flujo de fondos del 35% indicaría una clasificación 'BBB', según los lineamientos sobre índices financieros ajustados por riesgo de Standard & Poor's que vinculan niveles de riesgo de negocio con índices financieros. En la categoría 'BB', que cuenta con una de las mayores cantidades de muestras de compañías (más de 250), la mediana de GIF/TD para 1999-2001 fue del 19%, casi el mismo nivel requerido para una compañía con un perfil de negocios promedio (20%). (Si el perfil de negocios de una compañía se considera por debajo del promedio, dicha compañía necesitaría una cobertura de flujos de fondos de aproximadamente 25% para recibir una calificación 'BB').
Los índices financieros industriales clave fueron ajustados para reflejar renglones no recurrentes y con el fin de capitalizar leasings operativos. En los cuadros de índices comparativos (ver cuadro 1 y 2) se exhibe información detallada de calificaciones deuda de largo plazo y papeles comerciales. Los índices ajustados fueron publicados por primera vez en 1993 y son representativos de los datos cuantitativos reales utilizados por los analistas de Standard & Poor's en sus evaluaciones de los resultados financieros de las compañías. El lector puede, entonces, comparar los indicadores financieros ajustados de una compañía en particular con los datos de las medianas de ratios ajustados. La metodología utilizada para el desarrollo de los índices ajustados se encuentra detallada en el artículo titulado “plain
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