Creen que se puede bajar dólar a $ 2,20

«Si el Banco Central recupera su rol activo como oferente de divisas, abasteciendo la demanda con dólares suficientes y de manera sostenida, en el corto plazo el valor de la divisa norteamericana retornaría a los $ 2,2», aseguró ayer la Fundación Capital.

En su informe semanal, la entidad resaltó que, en la medida en que el sistema financiero pierda $ 2.500 millones por depósitos y en tanto la recaudación continúe cayendo 20%, la pauta de emisión monetaria será superada con creces y «es esta dinámica la que explica por qué el valor del dólar pactado a 12 meses cotiza a $ 5».

«Es muy importante que (el Banco Central) vuelva a ser protagonista del mercado de cambios y defina el stock excedente de reservas para poder utilizarlas en los próximos 30 días, plazo en el cual la Argentina debería alcanzar un nuevo acuerdo con el FMI.»

•Imprescindible

«A partir de la intervención de la autoridad monetaria, la oferta de divisas en el mercado cambiario estaría reforzada tanto por los exportadores como por el propio sistema financiero», sostuvo la institución que preside el economista Carlos Pérez, para quien la estabilización cambiaria «es imprescindible si se pretende evitar la trágica reaparición del fenómeno inflacionario». Asimismo, el informe explica que la brecha entre el tipo de cambio libre y el cambio convertible (el que surge de acuerdo con la cantidad de reservas que tiene el Banco Central) ya asciende a 60 centavos.

Según el informe, la evolución del tipo de cambio «dependerá del acuerdo Argentina-FMI, del acuerdo Banco Central-exportadores y del desarrollo que tengan tanto la política monetaria como la fiscal».

•Tres escenarios

Por otra parte, advirtió que el presidente Eduardo Duhalde «subestimó las exigencias del FMI, y también la cantidad, la calidad y los tiempos de implementación de las reformas estructurales que garanticen la solvencia fiscal y la competitividad de la economía argentina». Por eso, consideró que «la única posibilidad de revertir la presente 'caída al vacío' es decidiendo ya un plan económico sustentable y recibiendo, lo más pronto posible, un fuerte apoyo desde el FMI».

En este sentido, advierten tres escenarios posibles:

1) No hay acuerdo con el FMI: se instalaría un círculo vicioso de devaluación e inflación, se prolonga la recesión y aumenta la probabilidad de caos económico.

2) Reactivación del blindaje: habrá desembolsos graduales contra revisión de metas periódicas, se prolonga la vigencia del «corralito» financiero, habrá una fuerte recesión anual y la estabilidad financiera será incierta.

3) Nuevo acuerdo estructural: inmediata implementación de reformas estructurales con fuerte respaldo y apoyo del FMI, aumentando la probabilidad de lograr un ordenamiento económico. Para Fundación Capital, si bien el gobierno actualmente trabaja para pasar del escenario 1) al 2), «la única posibilidad de revertir la presente caída al vacío es decidiendo ya un plan sustentable y recibiendo lo más pronto posible un fuerte apoyo desde el FMI.