Defraudó compra de banco alemán: acción perdió 10%

Angela Merkel

Francfort (Reuters, EFE) - El grupo alemán Commerzbank planea recortar casi u$s 2.950 millones en costos con la eliminación de 9.000 empleos y la reducción del banco de inversión Dresdner Kleinwort, tras el anuncio de la adquisición de Dresdner Bank anunciada el domingo.

Los inversores no vieron con tan buenos ojos la transacción y las acciones de Commerzbank se desplomaron ayer 10,2% hasta 18,04 euros, ya que el precio de compra de la entidad alemana superó las expectativas de los analistas.

Commerzbank comprará su competidor a Allianz por u$s 14.500 millones en dos fases, ya que tomará primero 60% este año y el resto en 2009, para crear un rival al emblemático Deutsche Bank en la mayor economía de Europa.

La adquisición del tercer banco por el segundo supone un gran paso en la consolidación del sector bancario alemán, muy fragmentado y con los márgenes de beneficio más bajos de Europa. Las grandes entidades de crédito privadas, Deutsche Bank, Commerzbank, Dresdner Bank Hypo Vereins Bank y Deutsche Postbank tan sólo controlan 11% de los ahorros, según cifras de la Federación de Bancos Privados.

Los inversores dudaban de que Martin Blessing, presidente ejecutivo de Commerzbank, pueda hacer funcionar la fusión. Dieter Ewald, administrador de fondos de Frankfurt Trust, con acciones en Commerzbank, dijo: «Es un ejercicio pesado para Commerzbank y podría fracasar».

Escépticos

Además, los analistas se mostraron bastante escépticos respecto de si la fusión de lo que muchos consideran dos entidades de desempeño mediocre será capaz de crear una institución con fortaleza financiera. «Esto es bueno para Allianz. En los siete años que tuvo a Dresdner aprendió que no tiene idea de cómo manejar un banco», indicó Dirk Becker, analista de Landsbanki Kepler. «Pero es una integración enorme. Veremos en medio año que algo saldrá mal», agregó.

El nuevo grupo enfrenta varios desafíos. Commerzbank precisa que los accionistas inyecten el dinero para comprar el resto de Dresdner; si no, Blessing dijo que cerrar el acuerdo y concretar el ahorro de costos prometido, de u$s 2.950 millones, llevará más tiempo.

Valuación

El acuerdo valúa a Dresdner en 9.800 millones de euros (u$s 14.500 millones), una fracción de los 24.000 millones de euros que Allianz pagó por él en pleno auge de la burbuja de las empresas de Internet en 2001.

El nuevo propietario detalló ayer un proyecto para reducir costos. Más de la mitad de los ahorros provendrán de Dresdner Kleinwort, el complicado banco de inversión que fue perjudicado aún más por la crisis del crédito.

Está previsto que cerca de 2.500 de los 9.000 empleos que se eliminarán serían de fuera de Alemania, y gran parte de ellos en Dresdner Kleinwort. El grupo fusionado tendrá 67.000 empleados antes del recorte.

Blessing dijo: «Para nosotros, esto es terreno conocido». Commerzbank cerró su propio banco de inversión. Muchos ahora esperan que apague a la accidentada Dresdner Kleinwort, que le ayudó a Allianz a incurrir en cargos por u$s 5.000 millones durante la crisis crediticia.

La venta le dará a Commerzbank 11 millones de clientes minoristas en Alemania, un mercado donde los márgenes son estrechos por el dominio de las prestamistas estatales, y le garantizará un lugar al final de la lista de los 20 mayores bancos de Europa. La canciller alemana, Angela Merkel, y el ministro de Finanzas, Per Steinbrück, dieron la bienvenida a la fusión y la calificaron de una buena noticia para el sector financiero en Alemania y su consolidación.