TECNICAMENTE YA HAY CRISIS
(Desde EE.UU. el economista Guillermo Calvo dialoga con radio«Continental». Volvió a insistir en cambiar el ministro de Economía, dice quetécnicamente la Argentina está en crisis y que el plan económico del gobiernoes muy confuso.)
PERIODISTA: ¿Cómo ve la economía argentina después delas tasas que le cobraron al país para prestarle dinero?
Guillermo Calvo: Esto no es una sorpresa, esalgo que el mercado ya había anticipado y eso es lo que usted está viendo en latasa de interés. La tasa de interés refleja una opinión que se tenía antes deponer los bonos en el mercado. En relación con lo que se esperaba la licitaciónsalió un poco mejor. Eso no significa que estas tasas de interés sean pagables.Técnicamente en este momento estamos en una especie de crisis. No es una crisisde balanza de pagos, pero es una crisis porque no es sostenible. Pero esimportante que la Argentina dé un mensaje que va a cambiar las cosas de algunamanera para asegurar al inversor que esta deuda se va a pagar, sino estasituación va a ir empeorando paulatinamente.
P.: ¿Qué significa para un país que no tieneinflación, que ha tenido deflación, que por ejemplo
G.C.: Es el mismo problema que estamos hablando. Sontasas de interés siderales, directamente así una economía no puede funcionar.Es peligroso, estamos en una situación que no hemos visto muchas veces en elpasado. Porque en el pasado el gobierno tenía problemas de financiación, hastael momento no lo tiene, en el sentido de que puede ir al mercado y puedeencontrar a alguien que le compre los bonos.
P.: ¿Cuál es su opinión sobre el desempeño técnico deMachinea y su equipo?
G.C.: Están al nivel del mejor análisis. Pero a vecesle puede suceder a un economista que está en la función política como Machinea,que su figura como representante de la política se desgaste, que es un poco loque yo sugerí la vez pasada, en un momento que me pareció que había que cambiarcaras. Sigo pensando que es útil cuando uno tiene problemas de esta magnitud irpensando en definir las cosas más claramente. A veces cambiar una cara lepermite a usted no dar mil discursos porque ya la cara dice mucho, ¿no escierto?, es un poco en ese sentido.
P.: Guillermo, le cambio la pregunta: ¿cuál es el planeconómico de la Argentina?
G.C.: Ah, yo no sé, ése es uno de los problemas y ésaes la gran confusión. Hay mensajes que dicen compre nacional, y mensajes quedicen venda nacional. Son dos mensajes completamente diferentes, por eso elinversor no sabe dónde ir. En segundo lugar tenemos una debilidad para mi gustobastante fuerte: estamos muy asociados con Brasil pero Brasil se da el gusto defijar la tasa de cambio. Nosotros tenemos la tasa de cambio fija y nuestrosocio más importante fija la tasa de cambio, el otro también, que es Europa.Pero la tasa de cambio de Brasil es mucho más preocupante porque vimos que sepodría devaluar 50%. Ahí hay una debilidad, es algo en lo que tiene que trabajarla Argentina para negociar con Brasil.
P.: Aquí hubo una polémica donde algunos decían quefue una imprudencia de Alfonsín la expresión de deseo sobre no pagar losintereses de la deuda. ¿Cuál es la opinión recogida allí?
G.C.: Los mercados lo toman en cuenta, y fíjese locuidadoso que es acá Greenspan cuando habla. Es tan cuidadoso que muchas vecesuno no sabe qué es lo que dice. Pero es un poco lo que le está pasando a todoel mundo. Al presidente del Banco Central de Europa le pasó el otro día que dijoalguna cosa muy sutil y bajó más el valor al euro. Vivimos en un mundo dondehay mucha gente que está especulando con dinero, hay mucho dinero dando vueltasy eso es parte de la globalización financiera, y yo creo que los políticos dela estatura de un Alfonsín, bueno, están medio atados, así como están atadosGreenspan y otra gente muy importante en el mundo.
HAY COLCHON PARA 3 MESES
(El periodista Marcelo Longobardi de radio «América»dialoga con Martín Redrado, presidente de la Fundación Capital. Redrado explicaque el mundo ha dejado de creerle a la Argentina y advierte que el gobiernotiene sólo tres meses de colchón como para aguantar.)
PERIODISTA: ¿Qué significan las tasas de interés quetomó el equipo económico? ¿hacia dónde vamos?
Martín Redrado: El mundo ha dejado de creerle ala Argentina. Nos han dejado de financiar, y nos han dicho: muchachos ustedesse tienen que financiar con lo propio. Y lo propio significa acceder al mercadolocal de capitales, a los bancos, al sistema financiero para poder financiarlas necesidades que tiene la Argentina. Y esto es un callejón sin salida o conuna sola salida. La Argentina tiene que convencer a propios y extraños de cuáles su plan de financiamiento para el año 2001. Tiene que cerrar en los próximosdías un plan de financiamiento que se olvide del mercado internacional, porqueallí no nos creen.
P.: Después de lo de ayer no hay otra, ¿no?
M.R.: No, porque cuando te cierran una puerta, laúnica manera de abrirla es mostrando que tenés la plata para cumplir tuscompromisos. Y acá no hay promesas, no hay leyes. Si vos decís: voy a congelarel gasto público por los cinco años, estas cosas ya no las creen. ¿Y quésignifica esto para la gente común? Que una economía en donde empieza aescasear el crédito es como un jardín que le empieza a faltar el agua, empiezaa haber menos plata en el mercado, las tasas de interés suben, los pagos en lacalle se empiezan a dilatar, la gente empieza a estirar los pagos. Se hacemucho más lento, y una economía sin crédito es una economía que no crece.
P.: Ayer Machinea admitió que la tasa es«desesperante». Y también que esta situación puede terminar por paralizar a laArgentina, ¿no? ¿El Presidente entenderá esto que está pasando?
M.R.: Es un hombre que tiene muy claros los problemasdel déficit y qué significa que hoy el Estado esté absorbiendo crédito, queesté actuando como una aspiradora de fondo, porque esa plata no va al sectorprivado. Lo que quizás no se entiende en la Argentina es que el mundo no quierefinanciar más este enfoque gradualista. Me refiero al enfoque gradualista quese buscó un ajuste del lado de los ingresos, subiendo impuestos, después desubir impuestos hubo una moratoria impositiva, después de eso se les pidió alas empresas que adelantaran el Impuesto a las Ganancias, después hubo unrecorte de salarios. Es decir, siempre se fue corriendo detrás de losacontecimientos. Y hoy lo que sí quizás hay que entender en el gobierno es queel enfoque gradualista no va más.
P.: Si el gobierno no reacciona pronto frente a estasituación, habiendo convalidado ya semejante tasa de interés, ¿para qué ladoestamos yendo?
M.R.: Para el lado de que en algún momento el gobiernoquiera colocar deuda, quiera refinanciar su deuda y ni siquiera estén losbancos argentinos, o el mercado argentino y le digan: señores no tomo papelesde la Argentina. Y entonces esto haga caer en un virtual agotamiento por partedel gobierno en términos de cumplir con sus compromisos. El gobierno tiene tresmeses de colchón en términos de su vencimiento. Es decir, qué pasa si mañanasalís a colocar bonos y nadie te los compra. El gobierno tiene tres meses comopara aguantar. Igual es muy difícil ver que la Argentina caiga en cesación depago. Tendría un impacto regional muy negativo.