Dicen que la Fed recién bajaría tasas en tercer trimestre

Merrill Lynch alargó los tiempos en los que calculaba que la Reserva Federal de Estados Unidos recortaría las tasas de interés, pero aún cree que la economía del país sigue lo suficientemente débil para requerir de más rebajas de tasas en los próximos meses.

En una nota de análisis en la que presentó sus pronósticos modificados, el jefe de enconomistas de Merrill Lynch, David Rosenberg, calculó que la economía estadounidense habría crecido sólo uno por ciento en el primer trimestre y que acelerará el ritmo sólo modestamente en el segundo trimestre.

"Esperamos que la Fed recorte las tasas en dos ocasiones para el otoño, lo que llevaría la tasa de fondos federales a 0,75 por ciento desde el (actual) 1,25 por ciento", dijo Rosenberg.

Merrill Lynch, una de las firmas operadoras de bonos que trata directamente con la Fed, conocidas como operadores primarios, esperaba previamente que el banco central redujera las tasas en sus reuniones de marzo y mayo.

La Reserva Federal no modificó las tasas en su encuentro de marzo.

Merrill no indicó el momento preciso en el que espera un recorte de tasas, pero las próximas reuniones programadas de la Fed antes del otoño, en el hemisferio norte, son el 6 de mayo, el 24 y 25 de junio y el 12 de agosto.

Rosenberg dijo que las reiteradas conmociones que ha atravesado la economía y las repercusiones de los excesos de la década de los '90 han conducido a un ritmo de crecimiento muy débil.

El experto indicó que las perspectivas de crecimiento se han deteriorado claramente desde enero y que el riesgo de que la economía vuelva a caer en una recesión se ha "incrementado considerablemente" ante la fuerte caída en el índice del sector manufacturero del Instituto de Gerencia de Abastecimiento (ISM por sus siglas en inglés).

La preocupación sobre la guerra en Irak está pesando sobre el ánimo del consumidor y la confianza empresarial, pero incluso el fin de la guerra podría no conducir a una mejoría sostenida en las percepciones de los estadounidenses sobre el ambiente económico.

"Si bien ambos deben recuperarse después de que se resuelva la guerra con Irak, los fundamentos económicos sugieren que el crecimiento económico por debajo del promedio será el statu quo durante el resto del año", dijo Rosenberg.

En su reunión de marzo, la Reserva Federal dijo que no podía ofrecer una lectura sobre el panorama para la economía debido a la incertidumbre creada por la guerra.

Desde entonces, los funcionarios han sugerido que prefieren esperar a que se divulguen más indicadores económicos para discernir qué proporción de la desaceleración reciente es temporal y se relaciona con el comienzo de la guerra.

Varios de los 22 operadores primarios creen que el banco central recortará las tasas de interés en los próximos meses, y los mercados financieros están esperando ansiosamente el informe del viernes sobre el empleo para obtener señales respecto a la urgencia de alguna acción.