EEUU: Dudas por ventas de acciones de ejecutivos

En las últimas ocho semanas, ejecutivos, directores y grandes inversionistas individuales hicieron 3,1 ventas por cada compra, según Vickers Weekly Insider Report. Esta es la mayor actividad de venta por parte de personal de las empresas desde julio.

``Es un poco una bandera roja", dijo Phil Larkins, que administra $330 millones en Atlanta para Northern Trust Corp. ``Al personal directivo no le entusiasma la probable trayectoria de las acciones en los próximos seis a 12 meses".

La venta llega en un momento en que el índice Standard & Poor's 500 ha subido 12 por ciento este año. Ayer el promedio industrial Dow Jones cerró por encima de las 9.000 unidades por primera vez desde el 22 de agosto. Mientras tanto, el crecimiento de las ganancias entre las compañías del índice Standard & Poor's 500 está disminuyendo a un promedio de 5,8 por ciento este trimestre, alrededor de la mitad del nivel previsto a principios de año, según analistas encuestados por Thomson Financial.

El aumento en las ventas es similar a lo que sucedió hace un año, antes de una caída del mercado.

En mayo del 2002 hubo cuatro ventas por cada compra realizada por ejecutivos y directores, a quienes se requiere revelar las transacciones a la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC). Esto antecedió a una baja de 27 por ciento en el índice Standard & Poor's 500 en las siguientes ocho semanas.

La semana pasada hubo 4,2 ventas por cada compra, según Vickers, que monitorea documentos presentados ante la SEC.

``Las ventas de ejecutivos están aumentando a un ritmo preocupante", dijo David Coleman, editor de Vickers. ``El personal de una compañía sabe más sobre la acción que nadie más. Los que hacen caso omiso a las señales de los ejecutivos se perjudican".

Coleman dijo que venderá acciones en su cartera modelo de publicación, que ha subido 51 por ciento este año siguiendo las acciones vendidas por ejecutivos de empresas.

Los ejecutivos tienen muchas razones para vender acciones: planean comprar una casa o diversificar sus inversiones, o sienten que la acción podría haber llegado a un nivel máximo.

Las ventas han sido mayores entre las compañías relacionadas con la computación y los fabricantes de software, dijeron analistas, lo que refleja el deseo de los vendedores de obtener ganancias aunque la demanda entre las compañías continúa floja.

``Es el momento adecuado para vender", dijo James McGlynn, que ayuda a administrar inversiones por más de $5.000 millones para Summit Investment Partners. ``Las acciones tienen un precio sumamente elevado".

El índice compuesto Nasdaq, que ha subido más de 22 por ciento este año, se cotiza en 39 veces las ganancias calculadas para este año, o más del doble que el múltiplo promedio de 18 del Dow Jones.

Ballmer de Microsoft vendió 55,4 millones de acciones por $1.340 millones el mes pasado, a un precio promedio de $24,20 la acción, según Washington Service, que monitorea documentos presentados ante la SEC. Esta fue la primera venta en 12 años.

Ballmer dijo en una declaración que vendió las acciones para diversificar sus inversiones, y que ``está tan comprometido con Microsoft como siempre". Tiene unos 411 millones de acciones, según Washington Service.

Las acciones de Microsoft, con sede en Redmond, Washington, el mayor fabricante de software del mundo, han caído 3,8 por ciento este año tras bajar 22 por ciento el año pasado.

Por su parte Turner, ex vicepresidente de AOL Time Warner y su mayor accionista individual, vendió 60 millones de acciones en la empresa de medios por $783,6 millones a un precio promedio de $13,06 la acción. En una declaración de la empresa, Turner dijo que vendió las acciones para diversificar su cartera y que ``sigue apoyando a la administración".

La venta prosiguió a la decisión de Turner en enero de renunciar como vicepresidente tras criticar la compra de America Online Inc. por Time Waner Inc. como un ``gran error".

Michael Dell vendió 10 millones de acciones por $296,8 millones a un precio promedio de $29,68, según Washington Service. Dell es el mayor accionista de la compañía, con 316 millones de acciones valuadas en unos $10.000 millones.