EE.UU. subió la tasa y lo repetiría en junio

Ayer, por 16 vez, la Reserva Federal de EE.UU. subió la tasa.Estaba descontado y la clavees lo que sucederá en junio. No se descarta que haya una 17a.-nada al mercado por anticipado».

Nueva York - La Reserva Federal subió la tasa de referencia de Estados Unidos de 4,75% a 5% anual. El mercado descontaba esta decisión y la única expectativa que tenía era conocer el comunicado que emitiría el organismo al término de la reunión.

El informe decepcionó por lo ambiguo. Dejó lugar a todas las interpretaciones posibles. Algunos entendieron que la suba de tasas seguirá, otros que habrá una pausa en junio y, algunos, que todo depende de los próximos indicadores económicos.

Según Luis Palma Cané, analista de Fimades, «lo único cierto es que el trabajo sucio de suba de tasas ya está hecho. Lo que queda por hacer es sintonía fina: definir si las tasas en el futuro llegarán a 5,25% o a 5,50% anual».

Esta fue la 16ª alza consecutiva y el Comité-Federal de Mercado Abierto (directorio de política monetaria de la Fed) expresó que podrían ser «necesarios» futuros ajustes para evitar riesgos de inflación, aunque «en cualquier caso, el Comité responderá a los cambios en las perspectivas económicas cuando sea necesario, para permitir el logro de sus objetivos». En otras palabras, el ajuste de tasas irá atado a los datos económicos que se difundan.

La Fed también menciona que luego de un crecimiento «bastante fuerte» en la primera parte del año, la economía se está moderando a «ritmos sostenibles».

En cuanto a la inflación, los riesgos permanecen «contenidos» y el incremento de la energía y materias primas tuvieron « modestos» efectos sobre los precios.

Riesgos

Empero, la Fed menciona riesgos vinculados a «posibles incrementos en la utilización de la capacidad» y al encarecimiento de las materias primas, que pueden generar «tensiones inflacionarias».

La próxima reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed será el 28 y 29 de junio y las apuestas están divididas entre los que creen que no habrá otra suba y los que creen que la tasa se elevará otro cuarto de punto.

La ambigüedad del comunicado no deja anticipar nada. Por un lado, la Fed dice que las presiones inflacionarias están contenidas y que la economía se está moderando. Son dos definiciones que se pueden entender como que no es necesario otro ajuste de tasas.

Pero el organismo que preside Ben Bernanke también señala que hay riesgos vinculados al encarecimiento de las materias primas y a la utilización de la capacidad productivainstalada de las empresas. «Una nueva alza de tasas es probable en junio», estimó Barry Hyman, economista de Ehrenkrantz King Nussbaum. La Fed «muestra que quiere combatir la inflación. «No pienso que haya terminado con las subas», agregó.

Posibilidad

En cambio, Avery Shenfeld, economista de CIBC World Markets» dijo que «la Fed considera seriamente hacer una pausa, pero mantiene la posibilidad de aumentar la tasas en la próxima reunión. Creo que se detendrán un momento en 5% pero no dirán al mercado por anticipado».

En lo que probablemente constituya una señal de las dudas que dejó el comunicado, ayer el dólar se mantuvo sin cambios frente al euro y el yen, mientras el Dow Jones, subió 0,02%, es decir, quedó casi sin variaciones.

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos, a su vez, bajaron de precio y su renta llegó a 5,14% anual, pero después del cierre cedió a 5,13%.

La realidad es que habrá que esperar a junio, pero en el medio los analistas pondrán toda su atención en los distintos indicadores económicos que se vayan publicando para tener una señal de adonde puede ir la Fed.