El blindaje no le quitó cautela a inversores: la Bolsa subió 0,36%

El blindaje financiero y las buenas noticias sobre la posibilidad de una baja de las tasas de interés en Estados Unidos a corto plazo no modificaron la cautela de los inversores argentinos.

En la Bolsa de Buenos Aires el Merval subió apenas 0,36% a 406,63 puntos. La reacción indica que todavía no hay confianza en que el blindaje reactivará el consumo interno y mejorará los balances de las empresas privadas. El monto de negocios refuerza esa presunción, ya que alcanzó a sólo $ 21,17 millones. Como dato positivo queda que se interrumpieron tres ruedas consecutivas de baja y, en el mes, el mercado está arriba 1,79%.

El otro Merval, el de las empresas argentinas (M.AR), fue algo más demostrativo ya que avanzó 1,03% a 399,97 puntos. Este índice fue el más castigado en las últimas ruedas.

A su vez, el Indice General de la Bolsa que involucra a todos los papeles del mercado bajó 2,18%, con 28 subas, 26 bajas y 11 papeles sin cambios. El hecho de que este índice retroceda tanto muestra lo selectivo del mercado que sólo opera sobre los papeles de mayor movimiento que dan más liquidez al inversor y le permiten salir rápidamente.

Las empresas que más avanzaron ayer fueron Garovaglio (6,6%), Grupo Galicia (4,6%), Pérez Companc (2%) y Acíndar (1,8%).

La contracara fueron los papeles de Indupa (-3,1%), Telefónica de España (-2,6%) y Atanor (-1,1%).

Los títulos públicos, a su vez, mejoraron levemente porque hace varias ruedas que descontaron el efecto positivo del blindaje. Por eso, aconsejarlos ahora como inversión es llevar al público a pagarlos caros y a dejarles muy poco margen de ganancia.

Los FRB, por caso, subieron 0,06%, es decir, permanecieron estables, pero el riesgo-país bajó a 717 puntos básicos porque descendió el precio de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos. Al bajar el precio de los bonos norteamericanos, sube su rendimiento, lo que achica la diferencia con la renta que dan los títulos argentinos. Ahora el FRB tiene un retorno de 12,5%, que equivale a la tasa de interés que le pedirían en dólares a la Argentina si saliera a buscar dinero al mercado internacional. Las otras dos series de los Brady, los Par y Discount mejoraron poco más de 0,3%.

En los bonos Global, se sintió más el reacomodamiento. Los 2007 perdieron 0,88% y los 2006 bajaron 0,82%. En cambio, los de más largo plazo (los más riesgosos) mejoraron 1,27% en el caso de los 2027 y de 1,45% en el 2017.

En la Bolsa de Nueva York, las aguas de la nueva y la vieja economía se dividieron claramente. La percepción de que la Reserva Federal impondrá sesgo negativo a la tasa de interés animó a los ahorristas a comprar acciones clásicas pensando en un futuro de mejores balances.

Esto hizo que el Dow Jones, donde están las 30 empresas más grandes de Estados Unidos, suba 2,02% a 10.645,42 puntos.

Tecnológicas

En cambio, el NASDAQ, que agrupa a las empresas relacionadas con Internet y computación, no pudo aprovechar este cambio de humor porque los inversores están muy sensibilizados. Este indicador ayer perdió 1,08% y está en 2.624,56 puntos. Probablemente reaccione en los próximos días cuando el mercado decida arriesgar un poco más.

Ayer, los inversores se animaron a salir de los Bonos del Tesoro, los preferidos de las últimas semanas por su bajo riesgo, para pasarse a papeles clásicos. Con el correr de los días, quizás analizarán los papeles tecnológicos que tengan más posibilidades y precios llamativamente bajos.

El S&P500, que tiene en cuenta 500 empresas -algunas de ellas también están incluidas en el Dow Jones y el NASDAQ, lo que lo hace el más representativo del mercado-, subió 0,8% a 1.322,74 puntos. Este indicador está en los mínimos del año y 10% por debajo del primer día de 2000.

En el mercado de títulos, bajó el bono a 30 años y su rendimiento subió a 5,43%, contra 5,42% del viernes.

En Brasil, la Bolsa de San Pablo subió 0,63% y están preocupados con el comportamiento del NASDAQ. Pero, a la vez, son optimistas porque están esperando una baja de la tasa de interés básica de Brasil (Selic), ante la perspectiva de que la Reserva Federal afloje su política monetaria.

La tasa Selic está en 16,5% y rige la abultada deuda interna del país tomada en reales. Se cree que el Banco Central esta semana la llevará a 16%, lo que daría más impulso a la economía, pero también atraería más presiones inflacionarias en un país que planea crecer a un ritmo de 5% anual. Una baja de las tasas le reduce significativamente el déficit fiscal a Brasil.

Por otra parte, la noticia del blindaje financiero a la Argentina no incidió, porque el mercado paulista ya lo tenía descontado.