El Central sigue con suba de tasas

Martín Redrado

El Banco Central consolidó ayer la suba de las tasas que inició esta semana. En la licitación de ayer de Letras del Banco Central (Lebac), las tasas pagadas en plazos menores a seis meses aumentaron entre 0,14 y 0,17 puntos.

El movimiento es una definición de política monetaria: se estimula la absorción de dinero a corto plazo, para evitar presiones inflacionarias. Si se une a esta intención el hecho de que el Banco Central no está comprando dólares en el mercado cambiario, se verá que endureció su estrategia porque ya pasaron los tiempos en que podía emitir sin que el nuevo dinero fuera a precios.

La licitación de Lebac de ayer fue una buena prueba para los inversores que ahora tienen más claro hacia dónde apunta la entidad que dirige Martín Redrado.

Esta semana vencían $ 748 millones de Lebac. El Central llamó a licitación por $ 600 millones, pero el mercado le ofreció nada menos que $ 857 millones. El Central decidió tomar $ 752 millones, con lo que cancelará los vencimientos sin emitir dinero.

Lo más sobresaliente en la licitación de ayer fue lo siguiente:

• A 35 días de plazo, bancos empresas y público ofrecieron $ 166 millones que se tomaron en su totalidad a una tasa de 3,01% anual que es 0,17 de punto más alta que la de la semana pasada. Este movimiento de tasas es notable, ya que hasta esta licitación el Central casi no movía las tasas cortas porque estaban en un piso.

• En cambio a 91 días las ofertas fueron de $ 50 millones de los que se tomaron $ 30 millones a 3,680% anual, que es 0,14 de punto más alta que la tasa de la semana pasada.

• A 196 días, el interés decayó. La oferta fue de $ 68 millones que se tomaron en su totalidad a 5,39%, que es 0,01 de punto menor que la de la licitación anterior.

• A 392 días el interés fue llamativo: las propuestas sumaron $ 100 millones que se aceptaron a 6,15%, lo que representa una baja de la tasa de 0,11 de punto respecto de la semana pasada.

• Los plazos más largos de 546 días y 749 días fueron declarados desiertos.

• Las Lebac ajustables por el CER a 392 días estuvieron entre las más buscadas. Las propuestas llegaron a $ 117,16 millones, de los que se tomaron $ 112,16 millones. La tasa que se pagó es de 0,102 sobre el CER. La sobre tasa es 0,06 de punto más baja.

• Las Lebac indexadas por el CER a 749 días atrajeron apenas $ 35 millones, la mitad de lo que se licitaba. Se tomaron $ 10 millones a 1,35% sobre el CER.

• Las Nobac en pesos a 4 años fue declarada desierta. Las Nobac ajustables por el CER a 3 años también, pero el Central rechazó aquí las propuestas por las elevadas tasas que le pidieron. Las Nobac ajustables a 1.456 días fueron las más exitosas con ofertas por $ 85,46 millones de los que se tomaron $ 60,36 millones a 3,43% sobre el CER.