Una importante licitación de Lebac enfrentó ayer el Banco Central. Consiguió renovar los $ 1.600 millones que vencían, pero para ello tuvo que aumentar la tasa, que pasó de 6,60% a 6,90% anual para el plazo de 56 días. El incremento reflejó lo que ya está ocurriendo en el mercado, donde los bancos están operando con mayores tasas para asegurarse liquidez y responder al aumento de demanda de pesos que se produce siempre en diciembre. Se trató de una medida prudente de la entidad que preside Martín Redrado, ya que si no hubiese conseguido la renovación, tendría que haber emitido pesos en cantidad, con el consiguiente impacto inflacionario que esto podría generar. Si bien las tasas se mantienen negativas en términos reales (ya que están por debajo de la evolución del índice de precios), en el Central aseguran que la operación no recalienta la economía porque la participación del sistema financiero apenas representa 10% del PBI. La fórmula para mantener la inflación bajo control, entonces, debería combinar la prudencia monetaria con una política de control de gasto público. Los acuerdos de precios y medidas apuradas, como la suba de retenciones a la exportación de carne, ya demostraron su poca utilidad.
