El cupón va camino a ser la mejor inversión

Para esta semana que comienza, la atención está puesta en los cupones PBI. El mercado de bonos sigue ignorado, a pesar de que el viernes todos los títulos de la deuda latinoamericana subieron.

Los cupones PBI siguen sorprendiendo. En el mes están casi 7% arriba y se encaminan a ser la mejor inversión. El viernes en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) sumaron un alza de 1,70%. En cambio, los bonos siguen estancados en una franja estrecha de subas y bajas. Las mediciones del INDEC han destruido al mercado de la deuda y el gobierno no lo contabiliza como costo.   

El viernes, todos los bonos en pesos indexados bajaron. El Discount, el principal título del canje de la deuda, perdió 0,27%, mientras el Par cayó 0,37%. Entre los bonos posdefault se destacaron las caídas de los BOCON con retrocesos que superaron 0,60%.

Los bonos en dólares estuvieron más equilibrados, aunque el BODEN 2012 perdió 0,13%. Como contrapartida, el BODEN 2013 subió 0,40%. En Nueva York el Par en dólares cayó más de 1% y el Discount subió 0,56%. Sin embargo, creció tanto la renta de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años (3,81%) que el riesgo-país argentino que mide JP Morgan retrocedió 1,23% a 481 puntos.   

El monto de negocios fue chato, apenas $ 1.300 millones. El mercado de bonos cada vez tiene menos interesados; faltan los dólares de los inversores del exterior. Es una zona que quedó en manos de especuladores que entran y salen rápido. Los bonos dejaron de ser, desde enero del año pasado, cuando Guillermo Moreno intervino el INDEC, un instrumento de inversión y de ahorro.

En el mercado cambiario, con un fuerte monto de negocios en el Forex-MAE, la plaza mayorista más importante donde operan los bancos, se negociaron u$s 446 millones. La divisa terminó a $ 3,1570 por la intervención del Banco Central, que ayudó a mantenerla firme. Las compras de la autoridad monetaria rondaron los u$s 50 millones y las reservas se elevaron a u$s 48.850 millones.   

El dólar en las casas de cambio operó a $ 3,17 para la venta y el euro subió a $ 4,74. Sin embargo, en el microcentro hay una enorme dispersión de precios en el dólar. Hay casas de cambio que lo ofrecen a $ 3,1650 y otras a $ 3,18. Con el euro ocurre algo similar y se piden precios de hasta $ 4,78.