El gobierno logró ayer una reducción en las tasas de interés que paga por la colocación de títulos a corto plazo en el mercado financiero: para las letras del Tesoro (LETES) por un total de 250 millones de dólares a tres meses de plazo, se pactó una tasa de descuento de 11,18%, lo que representa una caída de 1,41 punto porcentual en relación con una operación similar completada el pasado 7 de noviembre.
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Para colocar más BONTES 2003 con vencimiento fijado a dos años y seis meses, la tasa de interés que aplicaron los bancos fue de 14,33%, contra 13,88% que se había acordado el último 24 de octubre. A las tasas pactadas, significa que el rendimiento nominal anual fue de 11,5% para las LETES y de 14,33% anual para los BONTES 2003. Precisamente ese alto rendimiento fue determinante para una mayor presentación de pequeños ahorristas atraídos por las bajas tasas que ahora muestran los plazos fijos.
Paralelamente se vio una mayor presencia de grandes inversores. «Había un desarbitraje importante en la parte corta de la curva de rendimientos. Mientras los bonos de largo plazo se han alineado con respecto al resto de los países emergentes, los rendimientos de los activos de corto plazo en la Argentina no se condicen con los hechos acontecidos en el país en los últimos días, esto es las medidas económicas, el acuerdo con las provincias y el consecuente apoyo financiero del FMI», señaló Luis Caputo, gerente financiero del Deutsche Bank. Agregó: «Hemos estado recomendando agresivamente a nuestros inversores tomar ventaja de esta oportunidad de mercado. Esto contribuyó a la predominante participación que tuvimos en la licitación de BONTES 2003».
Otras medidas
Pese al cierre del Pacto Fiscal y a que se confirmó la llegada para la semana próxima de la misión del FMI, que asegura las posibilidades de obtención del blindaje financiero, aún al gobierno le resta contar con otras medidas para despejar las incertidumbres, según destacan operadores del mercado. Entre ellas la aprobación del presupuesto 2001 y el decreto de reforma previsional. La operación de ayer se cerró luego de que el mercado conociera la decisión de la consultora internacional Moody's de bajar de estable a negativa la perspectiva de la calificación de la deuda argentina. Las ofertas recibidas alcanzaron a u$s 1.181 millones y duplicaron el monto de lo solicitado por el gobierno. Los bancos creadores de mercado podrán solicitar hasta 10% adicional hasta el cierre de las operaciones de hoy.
Con esta operación, el gobierno ya logró un colchón financiero de 1.900 millones de dólares para afrontar el financiamiento del primer trimestre del año próximo, que alcanza alrededor de 6.000 millones de dólares. Los u$s 1.900 millones incluyen la próxima operación, ya acor-dada con bancos locales por u$s 625 millones, que se colocará en dos tramos en noviembre y diciembre próximo.
