En defensa del modelo

Por Federico Cagnani (Economista integrante del GEENaP).-

La llegada de Alejandro Vanoli al Banco Central renueva las posibilidades de tomar medidas en acuerdo con la política económica vigente. Como presidente de la institución encargada de controlar y regular el sistema financiero, deberá ejercer las competencias que emanan de la última reforma de la Carta Orgánica del BCRA, que entraraen vigencia el pasado 6 de abril del 2012. Hasta que dicha reforma se concretara, el manejo del Banco Central se ejercía desde una perspectiva ideológica neoliberal,bajo la cualla institución monetaria deberíacomportarseen una lógica independiente a la dela política económica del ejecutivonacional, delegando su función prioritaria (velar por el valor dela moneda de curso legal) sin intervenir enotrasvariables económicas como la producción, la inversión o el empleo.

El cambio de timón se produce en un contexto donde el país atraviesa una dura batalla política y legal contra los fondos buitres y sus aliados internos,quienes en última instancia buscan llevar al fracaso el proceso de reestructuración y desendeudamiento iniciado en 2005, para volver a anacrónicos dictámenes: libre mercado, monopolios y endeudamiento externo exacerbado. Así, los fondos especulativos operaron sobre la incertidumbre, presionando para que Argentina fuera declarada en default, yquedara relegada de la economía mundial. El fuerte respaldo internacional a la posición argentina, con un histórico documento firmado en la ONU, y las contradicciones en las que se vio envuelto el Juez Griesa, evidencianla racionalidad del argumento del gobierno argentino.

El ataque al gobierno nacional se complementa con la retención de la cosecha para presionar sobre la escasez de dólares y el cierre relámpago de fábricas como la imprenta Donnelley que obtuvo un pedido de quiebra en tiempo record. La baja de los precios internacionales de los granos que Argentina exporta y el uso especulativo de los silobolsaamplifican ese escenario de incertidumbre.
Por el lado financiero, uno de los canales de desestabilización más usado es la repetición y el seguimiento sistemático del valor del dólar, fogoneando la cotización del dólar ilegal (blue) para ampliar la brecha con el oficial. A su vez, se persiste en instalar una agenda de rumores sobre una posible devaluación del peso argentino, cuyo trasfondo es reponer las ganancias de los sectores más concentrados en detrimento de los asalariados.

En ese sentido, las primeras declaraciones de Vanoli apuntaron a llevar tranquilidad, promoviendo el ahorro en pesos y despejando expectativas devaluatorias. Para atender lo primero, dispuso una suba de la tasa de interés de los depósitos en plazo fijo de los ahorristas al 23%, que se ubicaban en torno al 18-20% y desincentivaban el ahorro en moneda nacional. Las bajas tasas pasivas acrecientan la demanda de la divisa extranjera, mientras los bancos multiplicaban sus ganancias por la amplia diferencia que existe con las tasas activas (el interés que los bancos cobran a sus clientes por los préstamos que otorgan). Asimismo, el manejo del denominado "contado con liqui" (un mecanismo para hacerse de dólares en el exterior comprando bonos en pesos) quedará encuadrado dentro de las posibilidades de los bancos pero tratando de controlar la referencia que impone para "lo que debiera ser" el valor del dólar oficial.La esencia del mensaje de Vanolies garantizar que los bancos seguirán obteniendo las ganancias correspondientes por su condición de empresas de mercado, pero no a costa de la inseguridad de la población.

Además, se comprometió a reforzar los controles de las llamadas "cuevas financieras" y que las personas autorizadas por la AFIP puedan seguir comprando dólares para ahorro y viajes al exterior. Por otra parte, los bancos continuarán otorgando préstamos productivos a tasas subsidiadas para desarrollar inversiones reales, que tanto necesita el país para crecer.

De esa manera, el manejo del sistema financiero se va acoplando al modelo productivo, menguando la especulación de los últimos meses y la incertidumbre promovida por el conglomerado financiero de los fondos buitresy sus aliados locales.

Las medidas adoptadas y la tranquilidad que llevaron a la plaza cambiaria las declaraciones y reuniones mantenidas con ADEBA y ABA impactaron de inmediato en la operatoria, con una fuerte baja del dólar ilegal, así como en el dólar futuro yel contado con liqui, descomprimiendo la presión sobre el precio dela divisa oficial.

En paralelo, el gobierno viene dirigiendo sus esfuerzos en las actividades que incrementan la oferta de dólares, desde la negociación con las entidades agrarias para que liquiden la cosecha, acuerdos de swaps con China, hasta inversiones petroleras con Rusia y otros proyectos del sector energético, que permitirán a mediano plazo grandes ahorros de dólares, dada la necesidad de energía para sostener el crecimiento y desarrollo socioeconómico.