FMI estima una evolución "muy positiva" de mercados financieros internacionales

El Fondo Monetario Internacional (FMI) auguró hoy en Londres una evolución "muy positiva" a corto plazo para los mercados financieros mundiales, aunque advirtió que ese pronóstico podría variar debido a "riesgos" como un repunte de la inflación o una pandemia de gripe aviar.

El FMI presentó hoy en la capital británica su informe sobre estabilidad financiera global, donde subraya que un brote de una pandemia de ese tipo era un riesgo "poco probable", pero que, de producirse, "podría tener un impacto grave en los sistemas financieros internacionales y la economía global".

"Una pandemia de gripe aviar podría afectar al sistema financiero global", indicó el director de departamento de Mercados de Capital del Fondo, Gerd Hausler, en la presentación del informe, que tuvo lugar en el Banco de Londres.

Esto se debería a "los trastornos" que causaría al sector financiero "un fuerte incremento del absentismo laboral" así como a las "las perturbaciones en el mercado y los cambios en los flujos de capital como resultado de un incremento en la aversión al riesgo".

Hausler explicó que el Fondo está trabajando con sus miembros "para ayudarles a garantizar que sus sistemas financieros están preparados adecuadamente para tales trastornos de forma que los servicios financieros centrales permanezcan operativos".

El representante del organismo, con sede en Washington, reconoció, sin embargo, que es muy difícil cuantificar el impacto de ese riesgo en la evolución del sistema financiero global, así como el de la tensión creciente entre Estados Unidos e Irán.

Como riesgo más probable que "podría suponer un cambio en la tendencia positiva de los mercados", el director de departamento de Mercados de Capitales del Fondo citó las posibles presiones inflacionistas, sobre todo si continúa aumentado el precio del petróleo, y una subida de los tipos de interés.

"Las actuales expectativas son benignas, pero si se sobrepasasen, los tipo de interés a corto y largo plazo podrían crecer mucho más de lo que está previsto actualmente y conducir a trastornos en los mercados financieros", explicó Hausler.

Otro riesgo apuntado por el FMI es el cambio de tendencia en el mercado inmobiliario con un enfriamiento del mismo, sobre todo en Estados Unidos, que influiría negativamente en el consumo y acarrearía una desaceleración económica.

Sin embargo, el informe destaca que, ante un escenario ejemplar de crecimiento continuado e inflación contenida, "los sistemas financieros, desde una posición de fortaleza, deberían ser capaces de lidiar bastante bien con esos riesgos".

En opinión de Hausler, los cambios estructurales en el sistema financiero global en la última década contribuyen a "fomentar la resistencia y reducir la vulnerabilidad". En cuanto a los mercados financieros de los países emergentes, el organismo destacó que se han comportado "de forma muy conservadora".

En vez de aprovechar la apreciación de sus divisas, gracias a los amplios y sostenidos excedentes de la balanza por cuenta corriente, emitiendo deuda en moneda extranjera, han hecho lo contrario: reducir su deuda en moneda extranjera y aumentar su emisiones de bonos en sus propias divisas, indicó Hausler.

El representante del Fondo consideró que ese comportamiento por parte de los mercados emergentes respondía al objetivo "de asegurarse frente a futuras crisis".

Según Hausler, esos mercados emergentes han aprovechado el favorable entorno financiero para reducir su "vulnerabilidad externa" en lugar de aumentar su deuda exterior como hicieron tantos países del mismo grupo en anteriores ocasiones similares.

Esas medidas, entre otros factores, llevan al FMI a considerar que no hay argumentos que justifiquen la existencia de una "burbuja importante" en los mercados emergentes que sea preciso corregir.

"Habrá, por supuesto, correcciones periódicas del propio mercado", dijo Hausler, quien dijo que "tanto los inversores como los propios países están mucho más preparados que en el pasado para capear el temporal sin que surjan crisis".