Fondos Comunes de Inversión: S&P califica nuevo Fondo Común de Inversión: Lombard XI Impar

Tipo de Fondo Común de Inversión: Abierto Renta Fija Valor Patrimonial del Fondo: En formación
Cantidad de Cuotapartes: En formación
Valor cada mil Cuotapartes: En formación
Sociedad Gerente: Lloyds Investment Managers SGFCI S.A.
Sociedad Depositaria: Lloyds TSB Bank Plc.

FUNDAMENTOS

El objeto del Fondo es otorgar seguridad, rentabilidad y razonable liquidez a las inversiones que realicen los copropietarios. La administración del mismo procurará una amplia diversificación de las colocaciones, dentro de una política de inversiones especializada en activos de renta fija dolarizados, privilegiando el rescate de cuotapartes en épocas determinadas.
El objetivo del Fondo es obtener rendimientos a través de instrumentos de deuda pública y privada denominada en Dólares Norteamericanos así como también colocaciones en el mercado de dinero. Siempre observando la restricción de liquidez que indica mantener la totalidad del patrimonio líquido durante el “eríodo de Inversión Líquida”correspondiente a todos al mes de Noviembre de todos los años impares comenzando en el mes de Noviembre del año 2003.
El haber del Fondo estará integrado por títulos de deuda emitidos por gobiernos y empresas, futuros y opciones sobre tales valores, sus índices, divisas y sobre tasas de interés o cualesquiera “ommodities” operaciones colocadoras de pase y caución; instrumentos emitidos por entidades financieras. Los títulos públicos y privados en los cuales el Fondo coloca sus inversiones son analizados por la sociedad gerente y los montos asignados a cada uno de ellos se reparten en función de los niveles de riesgo y retorno determinados por dicha sociedad. La atomización hace que el riesgo potencial disminuya en función de la incidencia de cada título valor representativo de deuda en el total de la cartera.
La Gerencia ha manifestado la intención de realizar sus inversiones principalmente en activos de renta fija, públicos o privados, con oferta pública e instrumentos emitidos por entidades financieras. El Fondo tendrá como “enchmark”un índice constituido por los siguientes títulos públicos en partes iguales menos 200 puntos básicos:
- Global 2003 en USD
- Bonte 2003 Tasa Fija en USD
El índice lo elabora la Gerencia de Research sobre la base de datos publicados por el Mercado Abierto Electrónico según las cotizaciones utilizadas para la valuación del haber de los fondos. Se ha elegido este “enchmark”porque es representativo del perfil de inversión elegido para el fondo menos el margen correspondiente a la comisión de administración y custodia. El nivel de tolerancia se estableció en 3%.
El Fondo tiene una estrategia de inversión definida a una fecha objetivo, en función de la cual se realizan las inversiones. La fecha objetivo, denominada “eríodo de Inversión Líquida” serán todos los meses de Noviembre de los años impares, comenzando en el año 2003. Principalmente la inversión se realiza en instrumentos a plazo, mayoritariamente bonos en dólares con vistas a dicha fecha. Al cumplirse la misma, y durante 30 días los fondos quedan invertidos en depósitos a la vista e instrumentos sujetos a tasa de interés. Transcurrido este período, el fondo reinvertirá su dinero con vistas al mes de Noviembre del próximo año impar.
El Fondo tendrá una duration máxima de 2 años, siendo la duration promedio de la cartera de 1 año.
Por las solicitudes de rescate de cuotapartes presentadas fuera de un Período de Inversión Líquida, del importe correspondiente al rescate se deducirá una suma en concepto de cargo por rescate, equivalente al 1% del monto rescatado, el cual se acredita al fondo en beneficio a los cuotapartistas que permanezcan en el mismo. Los rescates solicitados dentro de un Período de Inversión Líquida no devengarán cargo por rescate.
Puede decirse que el Fondo, de respetar la política de inversiones de la Gerencia, tendrá sus activos colocados en riesgos razonables, y por la característica de los títulos de deuda citada anteriormente, tendrá la liquidez necesaria para hacer frente a rescates por cuenta de sus cuotapartistas.
De acuerdo a la composición del Fondo, corresponde asignar al Fondo Lombard XI Impar la calificación “aAAf” Los Fondos calificados “aAAf”difieren levemente de la más alta calificación de acuerdo a la escala nacional de Standard & Poor's para Argentina. La protección de estos Fondos ante pérdidas provenientes de cesaciones de pago, en relación con otros Fondos calificados en la escala “a” es MUY FUERTE. Las calificaciones de calidad crediticia de Standard & Poor's consideran el nivel de seguridad que el Fondo proporciona contra pérdidas provenientes de cesaciones de pago. La evaluación está basada en la calidad crediticia, en la administración y en la diversificación de los activos que tiene el Fondo, así como en la calidad crediticia que tienen las contrapartes con las que el Fondo tiene alguna relación al hacer transacciones en el mercado.
La calificación de riesgo volatilidad de un Fondo de renta fija es una opinión actual acerca de la sensibilidad de un Fondo a condiciones de mercado cambiantes con respecto al riesgo de una cartera compuesta de títulos gubernamentales argentinos y denominados en la moneda base del Fondo. Las calificaciones de volatilidad evalúan la sensibilidad del Fondo a los movimientos de la tasa de interés, el riesgo crediticio, la diversificación o concentración de las inversiones, la liquidez, el leverage y otros factores. De acuerdo al potencial comportamiento de las distintas características, corresponde asignar al Fondo Lombard XI Impar la calificación “aS2”Los Fondos de renta fija que poseen una sensibilidad a las condiciones de mercado cambiantes de baja a moderada se califican raS2. Dichos Fondos poseen un nivel de riesgo agregado que es menos o igual que el de una cartera compuesta de títulos de gobierno que vencen dentro de seis meses a un año y medio y se encuentra denominada en la moneda base del Fondo.