Fuerte caída del Merval arrastró a las opciones

La baja de todos los mercados, tanto de bonos como de acciones, en el exterior barrió con las expectativas al alza del mercado local, el indicador de mayor confianza por parte de los consumidores estadounidenses aumentó la probabilidad de continuar con la suba de la tasa de los fondos federales en la próxima reunión de la Fed. Esto devolvió la volatilidad a los mercados dejando pérdidas de 3,5% para el índice Merval y de mayor calibre en el caso de Brasil donde el índice Bovespa en dólares perdió 7,5%. Los negocios en opciones regresaron por debajo de los cuatro millones de pesos desvaneciendo las expectativas del inicio de semana. Las pérdidas de las calls más líquidas promediaron 30% en la plaza de Acindar con la serie de 4,62 a junio cerrando en 14 cts, la baja alcanzó a 35% para la serie 1,95 a junio del Grupo Financiero Galicia, a 10% para la serie de Pampa 1,40 junio que negoció 1.970 lotes con bastante liquidez, a 15% para la serie de Petrobras Energía 3,20 junio que resistió la baja y operó 10.000 contratos, y a 40% para la serie de 58,10 junio de Tenaris que cerró a 1,80 con casi 3.000 lotes operados muy líquida. En cuanto a los puts la serie de Tenaris 63,10 junio cerró a $ 7 con ganancia de 40%, y en Acindar la opción put de 4,80 a agosto se operó en 25 cts con alza de 66%. Antes de la próxima reunión de la Fed los mercados estarán observando muchos datos relativos a la marcha de la principal economía y de la inflación, como mantener el errático andar de los bonos e índices. En consecuencia para entrar al mercado conviene intentarlo a través de las opciones que tienen volatilidades implícitas bajas, en un contexto de alta volatilidad, para acotar el riesgo que implica la compra directa de los subyacentes.