Fuerte e inesperada caída de hasta 3% de los bonos

• Como sucede cuanta vez hay una caída inesperada, las explicaciones no coinciden y las causas son incontables. Esto ocurrió ayer cuando hubo que justificar por qué bajaron todos los bonos argentinos, en especial los más largos en pesos, que cedieron hasta 3%.

• Hay que reconocer que fue un día difícil en el exterior. Los precios del petróleo siguen tocando récords y la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió a 4,42%. Cuanto más alta es esta tasa, más atractivo es para los dólares volver a Estados Unidos. En anteriores subas del petróleo, esta tasa bajó porque los inversores buscaban refugio en los bonos del Tesoro. En cambio ahora fueron vendedores de bonos, con lo que el precio de la lámina bajó y su renta subió; los norteamericanos temen que el alza de combustibles traiga inflación.

• En los países emergentes, el movimiento se sintió y bajaron todos los bonos, aunque los rendimientos que dejan los títulos argentinos los apartan del resto y una suba de la tasa de bonos o de los fondos federales prevista para hoy no les afecta. Para muchos lo que ocurrió ayer es un recambio de inversores, porque ven que la época de fuertes subas diarias ya pasó y ahora vienen las alzas moderadas.

• «Nadie cree que en agosto, como ocurrió en julio, se va a ganar 20 por ciento en dólares», justificaba un operador que aclaraba que «ganar 5 por ciento en dólares al mes también es válido y una buena razón para quedarse en estos títulos».

• Los bonos más afectados ayer fueron los Discount en pesos y el Par en pesos, títulos que nacieron con el canje de la deuda. Sus precios cedieron alrededor de 3%. Entre los bonos posdefault en pesos, el BOGAR 2018, el título que más se parece a los poscanje, perdió 0,67%. Esto significa que la toma de ganancias les pegó más a los nuevos bonos porque, si bien suben rápido, cuando caen lo hacen a velocidad. La buena noticia es que la toma de ganancias se produjo con menos negocios, lo que muestra que no hay gran disposición a vender.

• Todos los bonos posdefault, en pesos o en dólares, ayer padecieronla toma de ganancias. Fue llamativo que el BODEN 2012 en dólares, uno de los bonos que más negocios concentraba, ayer sólo transó $ 16 millones y perdió casi 1%. Ni la recuperación del dólar en el mercado cambiario logró estimular a este título. El tema es que el gobierno ha tomado nueva deuda en dólares con estos bonos y el Banco Central está dispuesto a vender un remanente que tiene, pero con la posibilidad de que se lo paguen en pesos.

• El dólar, ante la compra de u$s 70 millones por parte del Banco Central, subió levemente a $ 2,868 en el mercado mayorista y se mantuvo en $ 2,88 en las casas de cambio. Pero la divisa está algo más firme ya que para hoy al poscierre las órdenes de compra duplicaban a las de venta. Los precios que se piden son de $ 2,8680 para la compra y $ 2,8687 para la venta.