«La idea es crear un instrumento de recompra más dentro del mismo programa. Desde la semana que viene y hasta fin de año, seguiremos recomprando». Así, Hernán Lorenzino, secretario de Finanzas, describió cómo operarán las licitaciones que hará el Ministerio de Economía. La intención es que se haga de forma semanal, pero no necesariamente se puede mantener esa periodicidad.
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Ayer se dio a conocer también en el Palacio de Hacienda el comunicado con esta segunda etapa del plan de recompra. La primera de ellas se hace en forma directa. Con las licitaciones, se logra más transparencia y se evita caer en sobreprecios ante operadores que se anticipan a la intervención oficial. «El esquema permitirá consolidar la previsibilidad del programa de recompra, focalizando las operaciones en las especies que presenten mayores vencimientos en el corto y mediano plazo», explicaron en el comunicado.
Lo que juega a favor del gobierno es que, sin fijar fecha precisa de licitación, desalientalas apuestas a la baja de las cotizaciones dado que en cualquier momento puede llamar a licitaciones de recompra. Claro que, para ello, la salud de las cuentas públicas será clave. Para despejar las dudas sobre la solvencia fiscal, el Palacio de Hacienda sostuvo ayer que ésta está garantizada para los próximos años. Mencionan que «el sector público nacional cuenta con un importante stock de liquidez, más de $ 35.000 millones depositados en el sistema financiero, fruto del ahorro fiscal de los años pasados; un flujo de ahorro anual permanente superior a 3 por ciento del PBI (más de $ 30.000 millones anuales); y potenciales fuentes de financiamiento en el mercado doméstico por más de $ 25.000 millones anuales».
Estrategia
El comunicado oficial señala que «en esta etapa, la estrategia propende a utilizar con mayor sistematicidad aquellas oportunidades que ofrezca el mercado de capitales doméstico, en particular teniendo en cuenta la liquidez excedente que presenta y la naturaleza de las inversiones que persiguen los inversores institucionales». «En tal sentido -dice-, el programa financiero prevé hacer un uso eficiente de la liquidez existente en el mercado local», lo que implicaría la participación tanto de entidades financieras locales como de las AFJP y compañías de seguros.
Como ya se mencionó, el objetivo del programa apunta «a disminuir la carga de servicios financieros que deberían afrontarse en los próximos meses, aprovechando las oportunidades de ahorro que surjan a partir de las condiciones económicofinancieras imperantes». «Cabe mencionar el ahorro fiscal que se deriva de la cancelación anticipada de títulos públicos cuya cotización aparece injustificadamente distorsionada en los mercados financieros», concluye.
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