Guacolda en CreditWatch con Implicancias Negativas por Riesgo de Refinanciación

“tandard & Poor's esperaba que Guacolda finalizara el proceso de refinanciación con bastante anticipación a los vencimientos de deuda a fines de abril. Sin embargo, las difíciles condiciones de los mercados financieros han retrasado este proceso, incrementando significativamente el riesgo de refinanciación,”sostuvo el analista de riesgo crediticio Sergio Fuentes. “ntendemos que Guacolda se encuentra en un proceso de negociación avanzado con distintas fuentes de financiamiento pero las calificaciones se mantendrán en CreditWatch hasta que finalice el proceso de refinanciación. La tendencia de la calificación volvería a estable si la compañía completara el proceso de refinanciación en forma exitosa, pero las calificaciones también podrían disminuir si este proceso no concluye en forma rápida,”agregó Fuentes.

Guacolda es una compañía generadora de electricidad abastecida a carbón relativamente pequeña (304 MW de capacidad instalada) ubicada en la región norte del Sistema Interconectado Central (SIC). La compañía ha aplicado su caja operativa para reducir deuda durante los últimos años, como se evidencia en la reducción de su deuda financiera a US$ 192 millones a diciembre de 2002 desde US$ 215 millones a diciembre de 2001. Sin embargo, el nivel de endeudamiento de la compañía continúa siendo elevado (62.9% a diciembre de 2002) principalmente debido a la devaluación del peso chileno. Además de los US$ 87 millones (netos de deuda recomprada), la compañía no enfrenta vencimientos de deuda significativos ya que el resto de su deuda (US$ 37.3 millones en bonos locales y US$48.8 millones de deuda con Mitsibishi Corporation) amortiza en cuotas semestrales que pueden ser cumplidos con la caja generada por la compañía.