En el marco del 24° Congreso Anual del IAEF, el secretario de Finanzas, Sergio Chodos, advirtió sobre la necesidad de estar preparados ante posibles shocks externos. «El principal riesgo es un menor crecimiento global, que afecte el precio de las materias primas y provoque suba de tasas para mercados emergentes».
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
El funcionario enfatizó, además, la necesidad de instrumentar alternativas conjuntas entre el sector público y privado para aumentar la inversión, «una de las claves para sostener el crecimiento económico».
Por su parte, Martín Barbafina, socio de PricewaterhouseCoopers, presentó un informe sobre el desarrollo de mercado de capitales. De allí surgió que sólo un tercio de los ejecutivos de finanzas considera la opción bursátil como alternativa de financiamiento. Un 60% de las empresas, explicó, se financia con flujos propios; 20%, a través del crédito bancario; y 10%, con emisión de deuda.
A continuación, los principales conceptos de Chodos en el IAEF:
En los mercados emergentes se está en presencia de una manifiesta sed inversora. Diversos factores están alimentando las expectativas positivas, y el apetito de los inversionistas arrastró fuertemente a la baja las primas de riesgo hasta niveles mínimos históricos.
El hecho más destacable es la sustancial reversión de los déficits externos y la consiguiente acumulación de reservas hasta niveles récord. La mayoría de los mercados emergentes aprendió su lección de los 90.
No debemos descartar reversiones o un amesetamiento en la tendencia de esta expansión del crecimiento global o incluso eventos geopolíticos que incrementen la incertidumbre de los inversores. El principal riesgo para los emergentes es un débil crecimiento global (menor a 3%) que podría impactar en el precio de las materias primas. Este escenario podría aumentar el costo de la deuda pública (porque aumentaría el riesgo-país) y morigerar el ingreso de capitales.
Debemos proseguir los esfuerzos por mejorar la situación presupuestaria y las prácticas de gestión de la deuda, arraigar la credibilidad de las políticas monetarias y fiscales, y garantizar la sostenibilidad de nuestra posición externa.
El actual contexto macroeconómico protege a la economía de la reiteración de patrones similares de auge y depresión.
Dejá tu comentario