• El consumo crecerá 6,6% este año, contra 8,3% de 2004; la inversión, 14% (contra 34% del año pasado); las exportaciones treparán a u$s 38.000 millones, contra u$s 34.453 millones de 2004; el PBI llegará a los $ 522.000 millones en 2006.
• El consumo todavía no llegó a los niveles del '98; hay una brecha de 30 puntos entre el consumo y el salario.
• Creemos que la inversión llegará a 19% del PBI este año, contra 21% en el '98. La cifra nos parece razonable porque el valor de reposición del stock de capital es de 14% del PBI, y el resto es crecimiento.
• La construcción todavía está 30% abajo de los valores precrisis. Todo lo que se hace son proyectos autofinanciados, en parte con los u$s 20.000 millones que se fueron del sistema bancario a fines de 2001.
• No vemos que vayan a crecer los créditos hipotecarios, porque la relación ingresos/valor del inmueble hace muy difícil pagar una cuota. Hoy es más negocio vender dólares y comprar que tomar un préstamo en pesos.
• El ingreso de capitales, que era cero en 2002, hoy es de u$s 220 millones mensuales. La limitación del ingreso de capitales golondrina es una buena medida, más allá de lo coyuntural, porque la volatilidad de estos fondos crea problemas.
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