Histórica baja de tasas: no ayudó

La Reserva Federal y otros bancos centrales bajaron ayer en forma coordinada las tasas de interés. El objetivo fue aliviar las fuertes presiones de derrumbe de la economía tanto en los Estados Unidos como en Europa. El movimiento fue insuficiente para calmar a los mercados, que ayer volvieron a caer de manera generalizada.

La Fed lleva semanas tratando de controlar la situación, usando una serie de instrumentos para enfrentar la peor crisis financiera desde la Gran Depresión de los años 30. Los analistas ya anticipaban una reducción del costo del dinero como parte del paquete de medidas.

La tasa de corto plazo fue reducida en los Estados Unidos de 2% a 1,5% ante el «debilitamiento de la actividad económica y una reducción de las presiones inflacionarias». Se mantenía en 2% desde abril pasado.

Al mismo tiempo, el banco central estadounidense rebajó en medido punto su tasa de descuento, que sirve para operaciones de refinanciamiento excepcional, y la llevó a 1,75%.

En el comunicado que anunció la medida, la Fed indicó que los bancos centrales habían estado en contacto continuo durante la crisis financiera y «cooperaron en acciones conjuntas sin precedentes, como en el aporte de liquidez y la reducción de la tensión en los mercados financieros».

«La reciente intensificación de la crisis financiera aumentó los desventajosos riesgos para el crecimiento y, por lo tanto, ha reducido los riesgos al alza en la estabilidad de los precios», agregó el comunicado.
«En acuerdo, el Banco de Canadá, el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo, la Reserva Federal, el Sveriges Riksbank y el Banco Nacional Suizo están anunciando hoy reducciones en sus tasas de interés», indicó. «El Banco de Japón expresó su fuerte apoyo a estas acciones», concluyó.

El Banco Central Europeo la redujo desde 4,25% a 3,75% y el Banco de Canadá, por su parte, llevó su tasa a 2,5%.

El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser, estimó, sin embargo, que la baja de las tasas tomará entre «nueve y dieciocho meses» antes de hacerse sentir sobre la actividad económica.
«Los cambios de política monetaria pueden afectar la actividad económica real, como la tasa de desempleo o el crecimiento de la producción, pero sólo temporalmente y con un gran nivel de incertidumbre sobre su fecha de efecto y la amplitud de éste», indicó Plosser. «En realidad -agregó-, el único efecto que una política monetaria sana puede tener a largo plazo es sobre la tasa de inflación», agregó.

La decisión de la Fed fue bien recibida por la Casa Blanca, donde el portavoz presidencial Tony Fratto la calificó de « importante y beneficiosa». «Esta es otra pieza del rompecabezas que ayudará a estabilizar los mercados financieros», dijo el analista Andrew Busch, de BMO Capital Markets.