Hoy oferta en Boston

Comienza hoy una semana intensapara la oferta de canje de la Argentina, ya que habrá presentaciones en tres continentes: América, Europa y Asia. A esta altura, está claro que el éxito del canje dependerá de la respuesta internacional, ya que en el mercado local la aceptación es mayoritaria. El equipo económico se dividió para la tarea. Tras su controvertido paso por Italia, el secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, estará durante cuatro días en los Estados Unidos, donde se encuentra 9,1% de la deuda en default. Hoy se presentará en Boston, donde confluyen los grandes fondos de inversión que poseen títulos argentinos. Si bien se aguardan críticas, la aceptación de los grandes inversores institucionales sería mucho más alta que la de los combativos minoristas europeos. El miércoles y el jueves cerrará el road show ante los bancos en Nueva York. Mientras tanto, el secretario de Financiamiento, Sebastián Palla, estará en Japón, tras el visto bueno de la autoridad regulatoria para que se lance el canje allí. Por último, el secretario de Coordinación se presentará en Holanda para luego visitar otros países del Viejo Continente donde hay bonistas. En contraposición, el principal grupo de bonistas extranjeros también arranca una gira europea, hoy en Londres, para convencer a los poseedores de títulos en default sobre la necesidad de rechazar la oferta. Dirán que la Argentina tiene una capacidad de pago mucho más alta y que los que queden afuera podrán realizar juicios para cobrar.

Guillermo Nielsen

La gira del equipo económico desembarcará hoy en un nuevo destino clave: la ciudad de Boston, donde se concentra la mayor parte de los grandes fondos institucionales de ese país con tenencia de títulos argentinos.

El secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, ya tuvo que sortear el primer inconveniente en su arribo a Estados Unidos, debido a las temperaturas gélidas y tormentas de nieve que azotan a la costa este de ese país, lo que incluso obligó a clausurar por varias horas el aeropuerto de Boston.

El road show, que la semana pasada arrancó en Europa, se dividirá ahora en tres: Estados Unidos, donde estará Nielsen; Holanda, donde hoy expondrá el secretario de Coordinación Técnica, Leonardo Madcur; y Japón, en donde arribará el subsecretario de Financiamiento, Sebastián Palla, tras el visto bueno recibido del organismo regulador de ese país (Kanto) para que también pudiera iniciarse allí la oferta.

Sin dudas, la gestión clave será la de Nielsen, que luego de dos días en Boston, estará miércoles y jueves en Nueva York, en lo que será el cierre de la gira que durante dos semanas llevó al equipo económico por el mundo para presentar la oferta.

• Monto

En los Estados Unidos, se concentra 9,1% de la deuda en default, de acuerdo con los datos oficiales divulgados por el Ministerio de Economía. Esto significa que el monto de la deuda en cesación de pagos oscila entre los u$s 7.500 millones y los u$s 8.000 millones. Se trata de bonistas completamente distintos respecto de los que encontró Nielsen en Italia: en mayor parte, se trata de grandes bancos y de fondos institucionales y no de inversores minoristas.

De hecho, para las reuniones previstas para esta jornada se anotaron los principales fondos americanos, como Fidelity, GMO, Putnam y Alliance, que aún conservan bonos argentinos en cesación de pagos.

Estos encuentros serán relevantes para incrementar la aceptación de la oferta por parte de los bonistas extranjeros. En el equipo económico, reconocen que será difícil convencer a los pequeños acreedores italianos (son 400.000) o alemanes de que acepten la oferta, pero que dialogar con los grandes fondos puede resultar más sencillo. Y aunque se esperan críticas por la oferta, confían en que la mayoría terminará aceptando.

Uno de los motivos que alienta este optimismo es que los fondos del exterior ya asumieron las pérdidas por el default argentino y están dispuestos a suscribir el bono Discount (que contiene una quita nominal de 66%). En cambio, los minoristas todavía quieren recuperar la totalidad de lo invertido, pero se resisten a recibir el bono Par.

A Palla le espera un clima hostil en Japón. En este mercado, hay bonos en default por 3,1% de la deuda por reestructurar, por un total de u$s 2.600 millones.